E大:从中证500的历史收益率看“低买”的重要性

昨天,简单算了一下过去十年中证500的年化到了23%,这个真是震撼。然而,要知道2005年可是1000点,那是一个极度低估的时代。以那个时代为开始,并不全面。 好了,热爱思考的我再次发扬了勇于钻研的精神——今天,我们来看看,估值对于投资同一个指数,到底有多大的作用? 估值,到底是不是决定我们长期收益的基础? 这里,还请波段高手不要喷,我知道你们可以不顾估值低买高卖,这篇只是说,对于长期投资一个指数来说,起点非常重要,阅读群体不是你们,谢谢…… 下面,正式开始数据分析...

E大:低买高卖,好策略才是真王道

投资这个东西,赚钱说起来真的不难,甚至可以说很简单。当然,我说的是年化预期收益率比较合理的情况。比如15%-18%以内。再高就真的不那么简单了。 在我看来,一个好的投资策略,对普通的投资者来说,意义绝对要大于选择标的。也就是说,即使你买不到大牛股,一轮牛熊下来,也能保证你的预期收益得到实现。相反,即使你买了大牛股,没有好的策略,就算赚了钱,恐怕也要吐回去,甚至亏本。 什么是好的投资策略?...

E大:十年收益:低估值、中等估值、高估值投资的结果

数据来源:天天基金网统计范围:所有公募基金 2005-2015: 高→低 低→高 只有华夏大盘一只基金10年收益超过10倍。而它最近三年总收益率只有27%。 别说公募基金能力差,它们一定比绝大多数散户强很多。可想而知,想取得十年十倍收益多么难。 同时,大熊市底部买股票,持有十年很难亏损。 2006-2015: 但是朋友,别忘了,2005年8月是中国历史大底。如果时间往后推一年,也就是2006年8月到现在最近9年收益率,结果就变成了这样: 高→低 低→高...

E大:【鸡汤】贪字的二重含义

什么【贪婪二重奏,其实您不懂投资】。这样的今日话题标题不是我起的,本人不懂投资,更不敢指点别人是否懂投资,各位别喷错了人。 ————————————不惹事分隔线—————————————— 如果说全市场估值在72倍的时候还在满仓做多是一种贪,那么在41倍的时候空仓等跌无疑也是一种贪,何况,上证50和港股这样的估值。 前者的贪,是一种生怕少赚一分钱的贪。后者的贪,则是妄图把所有资金在大底买入享受最多利润的贪。...

E大:以史为鉴,可以知兴替

截至上个交易日,全市场pe已经仅比历史平均高不到5%。当然,比5年、10年平均还要高十几个点。 本人水平一般,不懂什么国家大势,也没有什么大局观。就简单说说从历史看,全市场pe跌至平均后会怎样发展。 全市场pe的历史平均值,从2004年开始,就稳定在40-45倍之间。那么我们就把40-45倍pe做为过去20年中国股市平均pe值。 从2000年开始,全市场pe有两次跌破历史均值后迅速反弹,但最终大幅下跌。有一次跌破均值后连反弹都没有,一路暴跌。...

E大:资产配置的方法

资产配置的原则不多说了, 有一个小方法可以尝试一下。 打开excel, 把自己心仪的资产大类列进去, 给出最大可以给它多少配置, 按照估值再给一个时点配置, 然后与实际配置做个对比。 如果不相符, 可以找机会慢慢补上。 最好不要将某类清仓。 时点比例应控制在15%-85%之间。 但是特别特别高估, 也可以清, 记得回到平均买回来就好。 完全配置好了后, 最好三个月, 半年调整一次。 保证熊市不会乱伸手被剁, 牛市不会乱伸手吃不饱。 这样列就可以:( 举例而已, 图中数字不代表任何实际意义。 应配实配加起来差一点点无所谓)...

E大:让我心静如水的一张表格

很多人被一本书或一个人深深影响,改变了人生轨迹。 而我想说,每次到了股市沸腾、大家兴高采烈的时候,我会拿出这张表来看。 这张表格,让我心静如水,懂得放弃。 我会非常专心的看,一行一行,一格一格仔细的看。 我想确认的是, 为什么45年中,投资收益率只有一年超过50%的人可以成为世界首富; 为什么45年中,只有两年投资亏损的人会成为世界首富; 为什么45年中,每年的收益率看起来那么一般,放在雪球上根本不会被关注的一个人,会成为世界首富。 每次到了关键时刻,我都会问问自己: 赚够了吗?...

E大:投资分级A:宁拿25%收益哭,也不在万点牛市笑

伟大的中国股市正在将牛市继续向前疯狂推进。以上周五收盘价计算,我们计算的沪深两市全部股票(不含创业板)等权PE为72.64,已经远远超过2007年最高的61.3和2000年的67.11。我们不去讨论估值是否合理,也不去讨论牛市是否还能继续。本文的中心思想是,如果你觉得现在股市风险很大,那么现阶段投资什么是可以有的选项?我们的建议是:分级A类至少应该在你的资产配置中占有一席之地。...

E大:A股是个聚宝盆

最近,A股是不是一个“吃人不吐骨头”的市场似乎在雪球引起了不小的争议。在这个市场上,只有10%的投资者挣钱似乎是个颠簸不破的真理。 那么,到底A股是否真的有那么不堪?到底是什么造成了70%的人亏损? 想知道答案,非常简单,看下图。 注释:表中所列“收益率”,为年化复合收益率。 开始解读这张注定会使很多人感到震惊的表: 1、之所以选用深成指,是因为这个指数从一开始就是一个固定样本量的指数。同时,打开k线,同中证500等牛指比,它并不是最好的指数。再加上历史够悠久,所以我们选它。选其他的也一样,大家可以自己试试做个表看看。...

E大:2015:ETF投资计划的过去、现在和未来

壹:现在的市场估值古语有云:没有数据的论点都是耍流氓。先上数据: 图1,A股全市场pe与历史平均、五年平均、十年平均、十年期国债收益、深证综指对比图: A股全市场pe已经大幅超越5年、10年平均值。与历史平均pe大致持平。也就是说,从过去5年和10年的角度来看,现在A股整体已经偏贵。从A股历史来看,估值水平大致与历史平均一致。 当然,又会有同学跳出来说,上交所公布的pe只有十几倍!你在胡说什么?pe哪里会有40! 不急,继续看图2 图2,各指数pe值。 看不清?没关系,今天新年假期,送个大利是。 好了,说重点:...

E大:再说etf资产配置

从大的方面来讲,资产配置的重点,就是把资产合理配置到相关系数很低的各项资产中。相关系数低,也就是说某项资产暴涨暴跌,并不会引起另一项资产发生相同方向的波动。购买这样的组合,好处是可以平滑收益,再配合定期资产再平衡,战胜市场也就并非难事了。 接下来是干货: 以现在A股交易所可以买到的,典型的etf相关系数(06年至今)是:...

E大:大风起兮猪飞扬 2015年3月31日

话不多说,看图说话: 1、全市场pe与深综指对比图: 全市场pe已经越过10年高点,冲向07年最后的高地。能到07年最疯狂的67倍吗?看看猪能飞多高吧。现在51。 2、全市场pb与深综指对比图: 个人认为,pb从某种角度上来看能够更加准确的反映市场估值。从图上可以看出,2.5倍pb是A股低估的区域,如果有幸打到2倍以下,卖房炒股吧。 同时,结合上图可以看出,虽然pepb是在某个区间不断波动,但指数会越来越高。不仅深综指,中证500,中小指数都能体现这点。买指数,千万不要根据指数的高低买卖,而要根据估值。...

E大:套利华宝添益 2014年3月31日

(上午开盘时候写了这个,下午收盘就涨到了100以上,套利空间消失,手快有手慢无,且行且珍惜。) 华宝添益,511990。 场内交易货基。最新年化4.0x%。 跟519888最大不同是,可以二级市场价格买入,同时以100的一级市场价格卖出。 现在价格99.938。有套利空间。 首先,你要确认你的券商对这个基金买卖是0手续费。其次,你的券商要是可以赎回的一级券商。 以10万元为例,二级买入价格99938。然后马上一级赎回,T+2到帐。 收益为, 1、一级赎回,10万元。收益62元。 2、4%年化收益大致为10元。...

E大:关于量化交易的几个问题,欢迎大家积极讨论 2014年2月21日

1 买入股票后,如果股票下跌,如何才能让自己很高兴? 2 买入股票后,股票上涨,没有卖出,后来又跌回买入价,甚至跌破买入价,从盈利到亏损。这种情况如何避免? 3 买入股票后,股票下跌。跌到心理承受能力之下,含泪割肉卖出后股票一路上涨,涨到远超你的买入价,这种情况如何避免? 4 一只股票买入后即亏损。在你的买入成本下不断波动,波幅还不小,但就是过不了你的成本,长期如此,你该怎么做? 5 股票投资,有没有可能做到90%以上的买入都以盈利收场?尤其在中国这样很难退市的奇葩市场上? 6...

指数投资的真实数据

最低点6月10日收盘价涨幅4月27日至今跑赢指数股票数跑赢股票比例信息技术0.8961.0980.2254132647180.7189消费etf0.9331.0490.1243252247180.4655恒生科技etf0.4380.6140.401843147180.9086科创50etf0.891.1490.29188047180.8135红利etf1.1471.2810.1168262947180.4428医药卫生etf0.710.7910.1141267047180.4341传媒etf0.5310.6290.1846173247...

E大:必须说点什么了 2013年12月19日

首先向博友们说声sorry。最近俗务繁忙,加上稍有闲暇时也经常会陪孩子,再则近期市场实在没什么可说的,博客竟有些荒废了。 但,半个多月没有更新,看看浏览量丝毫未降,博友们依然每天来刷看看有无更新,心中有些歉意。同时,市场出现了一些有意思的事,于是,必须得说点什么了。 —————————— 先说债券。 最近转债和债券简直是飞流直下三千尺,跌幅竟超过了股市,让很多人目瞪口呆感觉匪夷所思: 中行转债税前收益竟然超过了5%?要知道,它只有2年半就到期,再加一个转股溢价率只有2%的股票期权!...

E大:五年最牛公司实盘试验 2013年9月25日

(请各位博友注意,不要跟。没有经过复盘验证,未来收益极不确定。) 节后开始做一个实盘试验,选出若干股票。标准如下: 1、连续5年,10个半年利润增长; 2、ttm pe不超过15倍 3、每个二级行业符合标准的股票中选出pe最低的 4、每半年调仓一次 5、无限期持有。3-5年收益差则停止试验 6、卖出标准:每半年换入行业最低pe股票。如该行业无更低pe股票,则持有股票20倍pe以上卖出。 按照标准,选出如下10只股票: 格力电器、荣盛发展、七匹狼、白云机场、工商银行、五粮液、合肥百货、日照港、隧道股份、复星医药...

E大:机器人 2013年9月5日

买卖的时候就得像个机器人: 符合自己的模型标准就卖出或者买入。不要掺杂个人感情。 苏宁今日8.05卖出一半。因为我的系统中,买入只有一次,卖出有两次,第一次卖出是相对敏感的指标,第二次卖出指标非常迟钝,造成剩下的一半要么继续大赚,要么会比现在低不少。 在我的系统中,一只股票底部转折的时候买入最多有两次机会:一次突破,一次回踩,没买就坚决不追。所以基本上不会大幅亏损。...

E大:2000点说仓位 2013年7月15日

本杰明格雷厄姆在上世纪60年代出版的,针对业余投资者的圣经(针对专业投资者的圣经则是《证券分析》)《聪明的投资者》一书中,非常明确的阐述了他对投资者仓位的建议,那就是50:50股票和债券(稍微复杂一点的推荐是根据估值75:25变换)。 前几天看到博友yuup贴出了自己的仓位,我想到一个问题,似乎从未在博客上探讨过仓位的事情。虽然之前也偶尔提过对博友“空仓”“满仓”的不认同,但确实没有系统阐述过这个问题。 今天大概说说我的想法。...

E大:行业PE\PB统计计划正式启动 2013年3月5日

随着国内金融产品创新的进一步发展,尤其是行业etf与分级基金的发展,是时候开始研究行业pe/pb估值情况了。 接下来,会首先确定需要研究哪些行业的pepb。总体思路是根据国外几十年的经验,确定哪些行业可以基业长青——比如钢铁之类的就不考虑了——再结合中国国情,确定小于10个重点行业。 接下来就是反推历史pe/pb情况。时间不会太久远,几年内的吧。 然后就是根据情况操作相应etf。 ————————————– 今天看了几个我关心行业的即时pe,写下来,供君参考。 由于没有历史数据,所以20的不一定比40的便宜,特此说明。 申万行业...

E大:混沌的估值结构 2013年2月28日

月底了,放3张估值图。 结论: 1:中国恶炒小盘股的习惯依然延续,没有任何改变。创业板38倍,50成分14倍的pe让人触目惊心。 2:现在已经脱离估值低估区域。距离5年均值只差14%。而从5、10、历史均值来看,中国股市估值中枢不断下移已无悬念。 3:企业盈利依然没有任何改善迹象,倒是净资产在一路走高。这是唯一让我欣慰的亮点。...

E大:调整中的加仓位置

之前有博友留言表示仓位低,急于加仓。我的建议是等调整,因为必然会调整。调整之后买第一是可以养成不追高不急躁的性格,第二是风险可以化解一部分。第三心态会好。想象一下你刚买了就暴跌,会是什么心态?会不会一激动又在低位清仓? 调整如期而至,那么何时是加仓的位置? 由于已经脱离价值低估区域,所以不能用价值法来买了。那么加仓的方法有两个: 第一个就是我们吃波段的网格计划。现在网格计划是空仓状态,再跌跌就又可以买。 第二是技术,个人建议周线bbi买入。...

E大:关于针对标普500与恒生的一些投资想法 2013年1月23日

资产配置是投资过程中最重要的步骤。把你的资产合理配置到相关系数很小的投资品种中,才能有效平滑风险,最终取得合理收益。 在股票投资中,如果有机会将本地股票与全球股票结合配置,将是个不错的主意。在全球配置的过程中,成熟市场+新兴市场比较合理,A股无疑是个新兴市场,那么将A股与美国、欧洲甚至香港的资产统一配置,值得尝试。 如何开始境外投资,是个大话题。首先是选择工具。...

E大:再见2012,我会怀念你 2012年12月31日

我这30多年人生,最不喜欢的就是和别人一样。今天,很多人都在写总结,我虽很不愿意流俗,但为了如实记录自己的投资生涯,也只好打开编辑器开始动笔——好在,2012是个不坏的年份。 —————————————  忘了从哪年开始,我突然意识到证券市场的机会永远都有。今天、今月、今年的机会没抓住,毫无关系,明天、下月、明年机会会源源不断涌到你面前,只要你的青山还在,永远都会有柴烧。而且,我这里定义的“机会”,是我们可以发现的、不是事后才看出来的机会。   2012,有什么机会? 年初:...

E大:2张图让你看懂中国投资者,争取每周更新 2012年12月20日

中国的投资者非常有趣。 他们在每个大顶疯狂交易,在每个底部悄悄消失。 他们在大顶满仓,在底部卖出——没错,最近的1949,20万股民清仓离场了。 顺便说一句,类似的统计图我有18张。pepb交易户持仓户只是其中4类。每次看着这18张图,我都感觉很有意思。历史总是在没完没了的重复,重复的毫无新意。...

E大:小统计 2012年12月7日

每次大涨我都会做个小统计。 有130只股票在本人自选股中。每次大涨收盘后,都会把他们按照涨幅排列。基本上,几只etf每次都会排在前30%-40%。而几只杠杆基金一定会排在前5%。 这说明一个问题。如果牛市中买股票,运气比较好,涨幅大的一些股票权重配的高,有可能会战胜etf。但想要战胜etf+杠杆的组合,就很有些难度了。...

E大:BDI、上证指数和中海发展 2012年10月16日

下图是BDI(波罗的海干散货指数)(黑)、上证(藕荷)和中海发展(红)的走势对比图 以走势来说,BDI指数与中海发展走势呈强烈正相关关系。相关系数高达75%以上。BDI与上证指数也是正相关。 结论是,中国这样的明显外向型经济,股市走势与BDI指数密不可分。BDI是m1、PMI之外另一个预测股市走势的相关系数。其近期反弹的不错。 另外,投资中海发展更要注意BDI。经济发展总有周期,航运是强周期,现在是行业低谷,但高峰总会回来。 如果偏保守,可以看看中海转债,现价纯债收益率4.03%。现在看转股可能性不大,但未来,谁知道呢?...

E大:下一个目标:工行转债 2012年9月17日

清仓金利之后,我们这些“保守投资者”有一段时间无事可做了。不过,随着最近转债的暴跌,确实有些机会慢慢能够看得到。 所有转债中,我比较中意工行转债。 1:最坏情况: 如果以2%的到期收益率的纯债价格买入工行转债,则意味着未来4年多,每年最差会得到2%收益。只要能持有到期,必然保本并有这个收益。如果运气好,能以更低的价格买入,那么收益率更高。 现价是1.8673%。 2:最好情况: 现在工行转债转股价是3.77,与工商银行现价一致。这个价格会随着工行每年分红而持续下降。...

E大:近期市场观察+整体趋势和整体价值 2012年7月28日

A股市场继续延续下跌趋势一路寻底。n多这几年的“价值股”不断暴跌,让n多“价值投资者”瞠目结舌。 当然,“价值投资者”们心理上总是很强大——我们是价值投资,所以赔70%也不算赔。是市场错了而已。 几年前赵丹阳200多万美金请老巴吃饭,跟老巴有一段经典对话总在我的心中: “如果我买的股票不涨怎么办” “不用管,等到它涨” “如果一直不涨呢” “你买错了” 可惜,“价值投资者”不管赔了多少,永远认为是市场错了。 =========================================================...

E大:跑赢大盘的复利意义 2012年5月30日

现在再回头想老巴说的,熊市大幅跑赢大盘,牛市跟上大盘这句话,就有了新的认识。 当你在熊市大幅跑赢大盘,那么在接下来的牛市中,你与大盘的基准就不同了。举例来说,熊市过后你领先大盘50%。那么相对于起始点来说,你就有了50%的优势。 那么,牛市中的某一天,当天你与大盘的涨幅都是1%,仅仅跟上了大盘涨幅。但别忘了,这一天开始的时候,你可是领先大盘50%。这样以起始点来说,你的相对涨幅是1.5%。看,一天又赢了0.5%。这也是今年我的绿线能够不断上扬的原因之一。(当然,主要原因还是绝对涨幅赢了大盘6%。)...

E大:15年前的5月21日 2012年5月23日

15年前——1997年的5月21,一个平常的日子。 但是对于四川长虹的股票持有人来说,这绝对是个值得纪念的日子。 在那天,长虹的价格达到了11.21(前复权)。15年后的今天,它的价格是2.28。 ————————————————— 什么是好公司?当时的长虹一定是当时的好公司。如果那时候有沪深300,长虹一定在前几大权重股里。如果你不买长虹,那你一定不是价值投资者;不买长虹你就是不给蓝筹股面子;不买长虹,你都不好意思跟人说你炒股了。 15年过去了。如果当时的股东们没有买长虹,买的是一套房子、黄金、邮票、红木、甚至深成指。。。...

E大:别人狂热你冷静,别人恐惧你继续冷静 2012年5月14日

距离上一篇隔了好几天才写。就是因为自从写完上一篇,市场真的如我所判断一路向下,向下。。。 上一篇中写的清楚,当时所有欧美股市都已经破位下跌,上周开始港股也跌破中期趋势了。 上个月M1继续回落探底。 ————————- 种种迹象表明,我说的“25%A类不是太多,而是太少”确实没错。看看久兆稳健,看看长虹债。 这个时候,还有几位朋友认为拿的股票、etf、b类太少了? 在创新高的时候,在上涨的时候,每个人都嫌自己赚得太少,赚得不够多。...

E大:让我舒服的持仓:2012-05-04 2012年5月4日

上一篇的评论中,有朋友问到我现在的持仓。之前也有朋友问过我,你总是说的“舒服的持仓”到底是什么样的状况? 以下就是我现在的持仓状态: 分类细说: 一:ETF ETF当然是我的最爱。它在我的所有持仓中也占了超过一半的比例。 我持有的ETF包括但不限于:180、100、商品、中小。 二:A类 A类是我现阶段无法放弃的一个品种。它占了我总持仓比例的将近1/4。 我持有的A类包括但不限于:金利(归一);久兆稳健(长期饭票);同瑞A(对冲B) 三:B类...

E大:发两张图,欢迎大家讨论。 2012年4月23日

第一张,A股收益率与10年期国债收益率对比图。 1、国债收益率与股票收益成负相关,股票收益越高代表PE越低,估值越低,此时国债收益率更高,一般处于熊市阶段,所以熊市持有国债可以获得更好的收益 2、股票收益总在轮回波动,所以对于指数来说,低买高卖确实可行 第二张,PMI与沪深300指数对比图。...

E大:宏观经济、A股和上证 2012年4月6日

3月初以来这波下跌,据说有一部分原因是,中央将2012年中国GDP目标定在了7.5。由于从02年以来,中国GDP增长从未在9以下,据说很多人开始担忧,并开始抛售股票。 这就让我心中一直存在的一个疑惑再次困扰着我:宏观经济跟股票走势有关系吗? —————————————— 首先,我想我们应该界定,人们通常关心哪些被认为与股市有关的宏观数据? 我想无非是这几个:GDP;CPI;PMI。(欧美很重要的就业数据在中国完全无用)...

E大:顺大势而为 2012年2月23日

天下之事,无论是国家兴旺的大事,还是你攒几千几万块钱来炒股这样一件小事。个人理解,最重要的无非就是四个字:“顺势而为”。 说到这四个字,无数“价值投资者”又会轻蔑的关上这页,嘴里轻声骂一句“sb”。 你看,“价值投资者”就是天生的对顺势这样看似技术派的字眼不喜欢。我们姑且不论技术派是否真的如拉着价值这块虎皮扯大旗的大多数“价值投资者”这么不堪,其实,真正的价值投资者也应顺势。...

E大:顺藤摸瓜找出的好文章:择时交易的小概率困境 2012年2月5日

顺着上一篇文章的线索,找到了这篇文章。 择时交易的小概率困境:http://wenku.baidu.com/view/1221fb4d2e3f5727a5e9621c.html 很棒。我就喜欢看有数据支撑的文章和观点。看完这篇文章,有几点想法。 1 长期来看,几乎没人会每次在市场或者股票大涨前进入,在大跌前退出。一两次,两三次,七八次也许可以。长期来看,毫无可能。这也就导致了,如果你空仓等跌,几个大的涨幅你不在场,会导致很多年你的投资收益很差。按照这篇文章的统计,这个差的程度超乎你的想象。 2...

黑天鹅事件,股市关键时刻只有几天 2012年2月5日

路遥在《人生》开篇引用柳青的一句名言:“人生的道路虽然漫长,但紧要处常常只有几步,特别是当人年轻的时候。没有一个人的生活道路是笔直的、没有岔道的。有些岔道口,譬如事业上的岔道口、个人生活地的岔道口,你走错一步,可以影响人生的一个时期,也可以影响一生。” 过了20多年才明白。自己数了数,至少有5步关键:出生在什么家庭,上的是什么学校,做了什么工作,和谁结了婚,生了一个什么样的孩子。为什么?而在股市里呆了17年,慢慢才明白,股市关键时只有几天,这几天决定几年甚至几十年的投资回报高低。为什么? 股市:错过几天,收益会大降...

E大:行情总是在绝望中产生,在犹豫中发展 2012年2月4日

记得我在年初做的去年回顾时表示,今年,是10年初至今第一次看好股市。为什么?我写过一篇博客,到底什么决定了涨跌?估值。只有这个是最基本的。而今年的估值,已经是5年一遇的低了。虽然,没有到08年底那么低,不是一个谷底,但已经是底部区域,毋庸置疑。 但是,就像这个世界上任何事情一样,对于同一事物,每个人都会有自己的看法。我有个朋友,在一个qq股票群。有一天他跟我说,他们群里有个人坚定看跌,知道我朋友2100多买了70%多的仓位嘲笑说,我朋友死定了。...

E大:再见,2011 2012年1月3日

又到辞旧迎新的时候,照例要做总结。我自己有两个博客,一个是记录生活的点滴,一个是记录自己投资的思路。在这个投资方向的博客,就来大致总结一下2011的投资历程。 2011全年来看,印证了去年底,今年初的大致判断:由于估值过高,A股必定会有惨烈的一年。虽然我没想到惨烈到历史第三大熊,但方向的正确保证了资产没有受到熊市的摧残。 本人的投资理念,很多朋友已经非常清楚:股票投资、债券投资、指数投资与其它品种投资理念并不一致。总体来说是: 1...

E大:拨开股市的迷雾——到底是什么决定了涨跌 2011年12月12日

对于股市涨跌的原因,这么多年的投资生涯中,我一直在思考。其间也经历了几个认识阶段,到现在这个阶段有一个比较清晰的理念。记录下来,供自己反思也供各位博友共同探讨。 一:“政策市”是否存在 很多人认为,中国股市是个政策市。所谓“炒股跟着PATRY走”。 从一定意义上来说,这个是有道理的。打开a股k线,在历史的大顶、大底,往往都有些政策公布。 但,是否可以认为,是政策决定了股市的涨跌? 如果总结出这样的规律,无疑是管中窥豹、一叶障目了。...

E大:好吧,谈谈个股 2011年12月11日

我相信看这个博客的朋友大多数都在跟着买etf,当然,应该是几乎所有人也在同时买股票。为什么?因为无论我如何证明,etf在上涨的时候不会比你自己买股票差,也没几个人会相信。etf“慢”、“赚不了大钱”我相信是几乎所有人的共同想法。 我已经不想再用历史数据证明,在牛市中etf的表现。我只想让你打开股票账户看看,您自己买的股票亏损多少,etf亏损多少。您的股票涨多少才能回本,etf涨多少就能回本并开始赚钱——而我们这个计划的精髓在于,跌得越多越好。。 好吧,既然很多人希望我说个股,我就来说说。...

E大:握紧你的筹码 2011年11月2日

ETF最近说的太多了,说说股票。 今年正式买入的第一只股票,是三周前。两周前和上周五,又进了几只。本质上讲,我是个价值投资者。我选股都要方方面面看很多:分析报表、新闻、股东人数、持仓状况、行业、历年分红配股情况、高管诚信记录等等。用这些方法选出股票后,就等着买入时机了。...

E大: 资本市场真相记录:送气工3000元变600万 真相并不重要 2011年10月16日

1: 南京人蔡浴久,57岁,股龄18年,1993年就开始投资股票,3000元入市,个人身家最多炒至 800万,即便是现在身家也有600多万,但至今却仍在坚持送煤气。这位务实、低调、过着草根生活的“有钱”人,为什么在拥有财富之后还每天扛煤气打工?他的投资绝技和财富理念是怎样的? http://finance.sina.com.cn/stock/stockaritcle/20111015/104210628300.shtml 我的点评:...

E大:短线将发生一些有意思的事情 2011年9月18日

今天有点时间,将中登公司公布的交易/持仓数据补全。发现一些有意思的事情: 上周交易/总户数已经跌到历史极低点。08年1月以来,只有08年9月-11月,有几周到过这么低的低位。说明散户已经无心恋战,根本就没有任何交易的欲望了。以上周871万户这个绝对值来说,已经低过去年7月的最低点,同样只有08年9-11月的几周比上周低。人气已经极度涣散。要知道,4月份有将近2000万户在交易,而去年11月的反弹高点,交易户数将近3000万。为什么散户炒股会被套?很明显,低位不买,高位追。怎么可能不套。...

E大:什么是真正的价值投资 2011年9月6日

我的一点感悟: 价值投资,不必然是长期投资,不能用时间长短来衡量; 价值投资,不必然是低市盈率投资,不能用市盈率来衡量; 价值投资,必然是以远低于股票内在价值的价格买入,要学会如何衡量企业真正的内在价值;...

E大:2011,困难的一年 2011年9月1日

投资8年来,今年是非常困难的一年。 2005年以来到2010年,本人管理的资产以年度计算,5年没有发生亏损——包括2008年。 2008年持有大量的债券让我躲过一劫。去年上半年同样是债券、转债让我有足够的资本在7月买入便宜筹码。 但是,看起来今年这个记录似乎要结束了——到今天为止,今年在资本市场上亏损幅度已经达到了5%。如果不是出售黄金带来的利润,今年整个资产收益率可能也会负了。...