22、刚才有朋友说，老手容易抄在半山腰。
是的，很多老手会。但你好好观察一下，什么样的人容易抄在半山腰。
“这里就是铁底了，确定了”。“沪深300绝对不会再跌了”。“这只股票现在就是未来十年大底，满仓干了。”
一般是这种。
股票便宜还是贵，都是一个区间。有三个区间。贵、正常、便宜。如果你认为进入便宜区间就不会再跌了，或者说，特别便宜了就不会再跌了，只能说你这个老手只是年纪老而已。
任何事情都有可能发生。只是概率不同。为所有的可能做好准备，尤其是不要对价格预判顶和底。
比如我说，中证500,4500点，铁底。我肯定满仓，也许融资。我并不是说它不会跌到4400、4200甚至4000。而是说我能预判的点位就是4500，再跌，就超出我的认知。但我不会否认它可能会发生。而一旦发生，我也不会死。因为我的体系已经做好了应对超出极限的准备。
23、第一，股市涨跌与宏观经济数据并不密切相关，中短期来看。超长期有关。所以经济数据好不好与我们长期投资关系不大。第二，正因为数据不好，才有便宜货让我们买，难道什么都好了，涨到牛市了再买吗。
GDP增速、工业增加值、甚至CPI、PMI，实际上，与股市涨跌关系并不大。
你好好想想，过去三十年中国GDP疯涨，最后在股市赚钱的人有几个？
股市涨不涨，最关键的是三点因素。
长期看，估值。估值低，即使经济增速放缓，只要经济不出大问题，那么买入持有的人都大概率赚钱。估值高，经济增速再高你也很难赚钱。A股过去二十年恒时高估，个别时候低估，买入就发财。
中短期，两个因素：资金、情绪。
资金因素很重要。最近的一次2015牛市就是资金堆起来的。包括2万亿融资，几万亿配资，以及新韭菜。资金最根本的一点是无风险利率。无风险利率实际上决定了股市的涨跌，一句话，钱都是聪明的。如果银行存款有10%，谁还买这些垃圾股？
情绪就是大众的群体性癔症。牛市狂欢，熊市瑟瑟发抖。
所以，实质性的把握这三点，高抛低吸不是梦。体会一下。
24、我说的“任何品种不赚钱一定不走”，是有前提的。
第一个前提是，这个品种不会死。这个标准就能筛掉70%的投资品种了。
第二个前提是，成本非常便宜。不一定是最便宜，一定是非常便宜。
第三个前提是，我已经将出现黑天鹅的情况做了预期。即使发生了极低概率，它真的死了，也不会对整个组合产生致命影响。
第四个前提是，买入前已经设计好所有交易策略。包括未来上涨、下跌、震荡市场中如何应对。未来无论哪种情况发生，只要拿出方案执行即可。
25、一句话告诉你低位投资指数为什么大概率会赚钱：
低估值买入，未来估值不变的情况下，成分股业绩每年增长，带动指数自然上扬，你赚到指数增长+分红的钱（=全收益指数）
低估值买入，未来有牛市，那么，你赚到的是利润增长带动的指数自然增长+分红+估值增长的双击。比如牛市中估值从20涨到40，那么你赚到的就是利润增长*估值增长。
另外，一部分指数基金还会有增强策略。如果成功，还会在这些基础上每年有超额收益。但我希望这个超额收益不要太高，每年1%-3%就非常知足。
……数了数怎么是三句话
一切的前提是你买的不要太贵。
如果贵了，从高估到低估的杀估值，那点利润增长根本无济于事。比如120倍杀到20倍，利润要增长多少年才能补上？
股票也是这个道理。
26、很多朋友没有明白一件事：
在股市上：
你认为的利好，未必会涨。你认为的利空，未必会跌。
推而广之：
大家认为的利好，未必会涨。大家认为的利空，未必会跌。
再推而广之：
你认为的小事，可能会是搅动世界的蝴蝶翅膀。你认为的大事，可能是历史长河中毫不起眼的尘埃。
“你认为”，并不重要。
一个根据预测投资的人，很难长期赚钱。有没有这样的？有。万中有一。
就这人中龙凤，还有一大半是运气好。
类似于两两猜拳的冠军。他不是猜拳猜的好，而是运气好。
人类没有预测的天分，施主，放弃吧。
27、我跟你说投资难在哪里。
最难的是什么时候收手。
你收的早了，赚个三瓜两枣。收的晚了，一场春梦了无痕。
你这次收在最高点了，下次有可能就翻车。毕竟你不会一辈子只做一轮。
非常难。
我的解决之道，只能是用机械的策略去应对。主观判断十有八九没有善终。
一个想法。
28、做投资，有两点很关键：
第一，大多数人都是错的。你看太多声调一致的东西，相信了，就会出错。这个世界人云亦云的人非常非常多。跟大多数人站在一起，赚不到钱。
第二，最重要的是价格。一个利空或者利好都没那么重要。因为价格可能已经反映了这个利空或者利好。你赚钱还是赔钱，决定性因素是你买这个东西的价格。
29、想要在资本市场赚钱，两个方面，第一个策略，第二个心理。
如果你的心理很脆弱，患得患失，就用强力的策略去弥补。把自己当作机器，完全执行策略。无论自己如何畏惧，贪婪，都坚定执行。干就是了。
反过来，很多时候，一个很好的策略也需要良好的心理状态去支撑。否则给你一把98k你也未必能打死人。
相辅相成，缺一不可
3-投资股市到底该有多少年化收益，这个你理智想想就能大致有个数。
一般来说，优秀的企业ROE在10%以上。你作为股东，按理说你拿到的ROE不会比这个高很多。
但是，有几个问题你要注意：
第一，你很难在净资产附近买入优秀企业的股权。简单来说，你如果2倍以上PB买入优秀企业，那么你的长期收益率有5%就不错。
第二，你投资的不是企业，而是企业股票。这就有意思了。你想提高收益率，就想办法利用牛熊做到“低买高卖”。你可以大波段低买高卖，也可以十年如一日的持有以后低买高卖。无论如何，低买高卖的差价，就是你多出来的利润。
所以你可以建立一个投资思维的大方向：
找到一个长期不会死的品种，在相对低估的时候买入，如果有牛市，就吃增长+低买高卖。如果不涨，就吃增长。
所以，未来能赚多少，你要看有没有牛市，要看牛有多高。这是天意，不是你能左右的。
我说的，是绝大多数普通人。那些总是能挖掘到牛股的人，不在讨论范围内。
30、各位以后自己建立组合，应对熊市，达到“不亏”目的的时候，有几个问题一定要注意。
第一，熊市不亏很简单。买个银行理财或者货币基金能稳稳的。但是，如何在牛市到来之前建立好仓位的同时不亏，需要非常重要的平衡能力。熊市结束了，你没有仓位，毫无意义。你赌某个点位空仓变满仓，这个能不能成不说。你成一次，很难两三次。你错一次，就失去十年的机会。
第二，过于激进，则会亏得太多，回本困难，赚大钱不易。过于保守，仓位太低，吃不到牛市。这里面的节奏一定要把握好。
31、上午有朋友问，为什么你认为要调整不减仓。
有两个原因：
第一，历史上熊转牛初期，出现大幅调整的几率大。但并不代表必然出现，比如08-09那一波。不是100%的事情，你就要权衡一下利弊得失。如果调整，你会得到什么。如果不呢，你会失去什么。
第二，有些品种是所谓的投资品种。即，可以超长期持有。除非极贵，尽量少去打扰它的成长。比如成本低廉的优质股权。有些品种有交易价值，长期投资价值会差一点，比如债券 黄金 原油等。所以我们想办法做交易赚利润，但不会超长期持有
32、 世界上没有最好的策略。是长期持有结合波段好，还是满仓长期持有好，谁也不能说谁更好。
就好像你不能说哪个妹子是世界上最漂亮的。
关键是适合不适合你。
适合你，哪怕是第二或者第三漂亮，也行啊。别老想追求最漂亮的，你们未必能幸福一辈子啊。
趁年轻，你可以试试到底哪种投资方式更适合你。小马过河，不要别人说什么好就什么好。你要自己试试。在不会死的前提下，去试试没错的
33、再说一次，手里有钱不是你投资的理由。 好机会才是。
34、对于新高的品种，不要随意预测它什么时候到顶。
新低的品种也是。
不过新低与新高不同，只要这个品种不会死，那么它的低就会有限。
而新高是无限的。
根据这些特性，制定交易策略。
35、指数投资与股票投资最大的不同，是有一个大致可估算的区间。
无论你从价格也好，价值也好，都会找到一个模糊的顶和模糊的底。不会很精确，但控制在十几个点之内是没问题的。
比如之前说的下跌80%原则，就是价格区间。比如钻石坑或者哈迪斯顶，就是价值原则。
知道了顶和底，你就可以开心的设计你的策略了。如果你知道它极大概率不会跌破某个价格，你就可以以那个价位为底，设计一整套或者几套长期或者短期交易的策略。
尤其妙的地方，是你可以写好表格，将每个价位你有多少仓位你该买还是卖持有了多少亏损多少盈利多少事先全部列出来。你说，你已经提前列出来未来各种可能，那么这些可能发生的时候，你还会有任何情绪波动吗？
不会的。你不会有任何情绪波动。你只会按照当初的设计，打开软件交易而已。
36、把握住两点设计你的投资体系：
第一，指数长期向上。
第二，指数中短期会有波动。A股波动尤其大。
这两点真正理解，融入你的体系，基本上长期赚钱不会有问题。
牛市跟上，波动提款，熊市不赔。
37、舒服就是涨了你赚钱，跌了你继续开心买筹码，以后赚更多。
难受就是涨了你没筹码，或者有筹码天天担心利润回吐。跌了你满仓看着资产不断下跌心如刀割，或者你满把现金却还要操心什么时候进场以免踏空。
舒服很重要。舒服了，才不会手忙脚乱，做出错误的决定。
一步错，步步错。市场还是哪个市场，你的思维方式和行为不一样了，世界就不一样了。
38、每个人擅长的东西不同。
我并不擅长在牛市中大开大合净值疯涨。大概牛市能跟上80%左右吧（300+500涨幅）。尤其是在牛市最后最疯狂的阶段，反而吃不到鱼翅。
但我擅长的是吃完了中间的硬菜先走，不为了吃鱼翅而买单。然后在暴跌中找到一种可以因为暴跌赚钱的东西，把最后没吃到的鱼翅再安全的吃掉。08和15都做到了。
然后熊市不赔钱，慢慢继续积累筹码，下一轮牛市继续争取跟上80%，周而复始。
特点是很难回撤，资产一路向上。但大多数时间都涨的很慢，熊市中很难赚大钱，只能尽量不亏的同时有小收益。只在小部分时间疯狂增长，然后保住财富。
基本就是这样。未来大概率也会这样。
39、对于普通人来说，我能想到的最好投资资本市场的方式，就是用一个完整的指数交易体系去进行指数投资。这部分是基石。
然后，买一些耳熟能详的，平常你经常会用到的消费品公司股票（5-15只）长期持有。这部分是锦上添花。
40、买股票也好，基金也好，买之前，不应该先想赚钱了怎么花，而是应该先想好如果跌了怎么办。
想好跌了怎么办以后，再想涨了怎么办。
涨跌都想好了，有了对策了，涨多少跌多少自己该怎么做都有计划了，再买。
我不喜欢别人问我：“我的股票套了，怎么办”“我的基金赚钱了，卖不卖”。这些问题是买之前就应该解决的，而不是买之后
41、所有交易，所有策略，所有投资，都有一个最重要的目标：
低买高卖。
这听起来是废话。但很多朋友其实做着做着就忘了这个目标。
只要你能低买高卖，就是成功的。无论你用什么理念去投资。
你所有的交易策略设计，也都要围绕这四个字。
能解决绝大多数交易都低买高卖，你基本就能活下去了。至于赚多少，天时地利人和缺一不可。三者都研究清楚，不会差到哪里去。
42、投资指数，两个问题比较关键。做对了这辈子问题不大。
第一点，不能买贵。
第二点，高抛低吸。
听起来是不是废话。听起来像，但其实不是。好好品一下，然后把大部分精力放在这两个大方向上，细化策略，结局一定不会差。
43、困扰大多数投资人的无非就是几个痛点：
第一：什么时候入场，什么时候出场。
第二：长线持仓等着赚大钱，但是行情不断上下不断坐电梯怎么办。利润来了又走又来又走好难受。
第三：做波段有了利润就收割很舒服。但是卖了就涨清仓以后一飞冲天大牛市赚不了几个大子怎么办。
想办法解决这几个痛点，舒舒服服躺着赚钱就ok。
其它的努力无非是术的进阶。
44、你在贵的时候买了，可能下次贵的时候能赚到指数的年增长率。但这个收益率可能并不高。所以最好的模式是，便宜的时候买，赚估值增加和指数成长的双击收益。最惨的是贵的时候买，便宜的时候卖，这也是大多数人不挣钱的根本原因
45、再说一次：
你“盼着”某个品种涨或者跌，这个思维模式就是错的。
这个品种不会因为你的期盼就改变自己的走势。甚至进一步，你之所以盼着，就是因为你不舒服了。你不舒服就说明你做错了。
我从来不盼着什么涨跌，因为没用。我只做有用的事。
什么事情有用？
是设计符合这个品种各种走势的应对策略。无论它涨不涨，跌不跌，我都可以赚钱。或者说，都可以很舒服的应对，这才是有用的。
一个品种的走势你能改变吗？不能。所以躺下接受它。
你能因为一个品种的走势赚钱吗？能。所以努力完成它。
46、我有几个投资原则，分享给各位：
第一，本金安全永远第一。
第二，一个品种占我整个金融资产的比例不会超过20%。金融资产包括所有可以用的货币类，债券类，股权类品种。
第三，任何情况下都是用闲钱投资。不会因为“大机会”就赌上所有。机会有很多，命只有一条。留够两三年的生活费，至少一年。
我认为自己一定会在投资上犯错，但没有任何错误能让自己死，也没有任何品种清零能让自己死。
47、预先设计好投资计划还有一个好处，就是会让你感到特别特别轻松。
你跌到了那个点位，我就买。致敬，加仓。
你涨到了某个指标，我就追。说买多少就买多少。
所有的情况我预先设计好，条件达成我就干。毫不犹豫，毫无负担。所有的事情事先都想好了，会出现什么状况也想清楚了，做好准备应对了。
条件没到，我就不动。条件到了，我雷霆万钧。
轻松不轻松？
犹豫？彷徨？左右为难？骑虎难下？
都是什么意思？我不知道。
if ***
then 买
else 不动
这就是野生AI的简单逻辑。
48、设计自己投资体系和计划的全流程：
第一，学习历史，观察历史。
第二，研究大师们（80岁以上）成功的原因。包括但不限于书籍、信件、经典投资案例，甚至包括一言一行等。
第三，根据历史和成功人士的经验，设计适合自己的投资体系。
第四，试错。通过5-10年，2-3轮牛熊转换，深刻认识自己，认识他人，认识市场，认识自己设计的体系。
第五，思考。修正体系。
第六，循环4-5
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