王永贤阅读周刊(第50期):E大投资文集之站位与视角

1、很多朋友的问题其实是看的太近。

“你这么少仓位,这两个月涨了5%你没赚到吧。牛市来啦。你踏空啦”

或者

“你买这么多4不4傻。中国股市再也好不了了,金融危机来了!股市崩盘了!以后没人炒股了!你看看跌了多少了!”

主要原因就是看得近。

看得近的原因是站得比较低。当然,还有一种可能是眼镜该重新配了。

尽量站得高一点,好好的看清这个市场在发生什么。现在的涨跌是否合理,应该随波逐流还是坚持自己。

不要用表面的东西,或者是短期的现实来判断未来。

站在未来的视角来看现在,比用现在的视角推未来要好得多。

2、熊市收集便宜筹码。争取在最黑暗的时候拿到足够的筹码,同时不亏损。如果无法避免亏损,尽量将亏损维持在15%以内。

然后在牛市中资产飞跃,收割。

继续新一轮收集筹码。

所以在每轮熊市底部,收益率注定不会好看。我无法想象熊市底部做到不亏损的同时收益率高还能拿到足够筹码。买股票可能买到逆势牛股,买指数基金不可能。

就这么简单。真要讨论收益率,一轮牛熊之后再来说吧。

3、好心态源于仓位舒服。仓位舒服源于对概率判断的自信。对概率判断的自信源于历史的成功以及知识。也就是说,没有成功过,没有知识,对未来会怎样完全没有概念,那是不可能有好的心态的。只能人云亦云。

4、我分享一个经验,那就是每天看财经新闻,你会发现每天都在危机中。至少过去十几年,几乎没有一天是没事的。其实到最后,真的没事。哪怕有过百年不遇金融危机。自己坚持一些原则,比如没有大的杠杆,保持现金流,适度保守,分散投资,危机中敢于买入,最后结果都不会太差。视野还是要放远

如果你过去二十年一直在跟踪宏观经济,你会发现每天都有各种各样严重的问题。每次都好像过不去了。包括宏观,房价各种各样的。但是其实一直没什么大事,即使经历了金融危机,大多数人还是越来越好。还是那句话,保守的乐观。不保守,会死的快。不乐观,这辈子也就这样了。

5、很多人最大的问题,就是会被最近发生的事情迷惑,以为最近发生的就是永恒。

这几年,拜GJD托底所赐,资金抱团大蓝筹,很多人认为中小股票完蛋了没戏了。

我之前说过很多次,中小股票现在确实还是贵。比如创业1000咱们几乎还没买,就是因为贵。但你不能因为它贵就说它未来没戏了。就算美国、香港,这一轮牛市依然是中小指数涨幅大啊。既然跟国际接轨,你不看看外面的世界是什么样?

我从来不戴有色眼镜看任何品种。大的小的,合适了就买。别干什么事儿先把自己框起来,这不行那不行。逗。

银行股涨得好的时候,银粉是价投的唯一标准。白酒涨得好的时候,酒粉是唯一标准。这对吗?难道世界上只有一种投资方法,一个成功标准,只能买入一个品种?

别说未来不一样。我看没什么不一样。就是因为最近表现差,看衰的人才多。我就不同,正是因为最近表现差,我才越买越多。这一切的历史都会被记录下来,未来看看会怎样。

6、看静态估值是第一个层次。

看动态估值,也就是这个季度下个季度利润增长是第二个层次。

从第一到第二很容易。

难的是到第三个层次。

就是从更高的视角,看未来和现在。

不要再说利润增速下降。你现在看到的市场早就看到了,而且早就走出了提前量。

现在,就是看你能不能站在更高的地方看到第三个层次。

7、有人做投资看现在,我们做投资看未来。

目前的盈利或者亏损,都不是最后的终点。就如你的孩子现在在班里每次考第一,又或者每次都考不进前十,都不代表未来他的人生是否成功,是否幸福一样。

你站的高一点,看的远一点,很多东西就完全不同了。

在金融市场上,有时候浮亏是特别好的事。尤其是当你有一套完整科学的体系策略来应对浮亏的时候。

8、一个战斗力非常强的大巨兽,最怕什么?怕的不是那些过来咬一口就跑的小鬣狗,而是一群一拥而上咬住就死死不松嘴的恶狼。

我看准你的弱点,大家一起上拼命咬住,无论你怎么震荡我都不出去。牛市不来,不赚大钱我就不走。这才是那些巨兽害怕的。

大钱,没有一次不是靠死死拿住赚到的。有点风吹草动就上蹿下跳的只配喝汤。

9、什么时候应该回头审视自己的投资策略投资体系呢?

表现不好的时候当然应该回头反思,但是更应该警惕的是表现好的时候。

应该在表现好的时候开始改变风格。主动让自己的组合和策略在当前的时点变得平庸一点。

这个值得好好思考。

10、对喜欢看指数PE以及PE百分位的朋友,我不管你是从哪儿看,我给你一条贴士:

看PE的时候,同时观察PB、PS、PCF和股息率及它们的百分位。

你只看一个数据,港真有点naive。更何况有的数据错到离谱。错的原因不是计算错误,而是计算数据的人没有想清楚自己到底想得到的真相应该怎样获得。一句话形容,就叫做照本宣科,书读死了。

观察这个世界,要从不同角度全面观察,然后综合考虑。千万不要盲人摸象,更不要让盲人摸完了再告诉你。

也不要神化数据。数据只是代表一个概率。学会识别数据,只能让你的长期胜率增大,但不能保证你必胜,也不能保证你短期就一定赢。

认识世界要多维性的认识。从各个角度观察,然后将每个角度的概率综合,再去做出判断。

不要禁锢自己的思维,不断学习,不断扩展观察世界的角度,胜率才会增加。

当然,这个过程中,增加角度的时候也要学会抛弃。变量多了,有时候出错的概率反而更大。

总之就是要不断进化,尽可能完善自己的观察系统和交易系统,提高胜率。

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王永贤阅读周刊(第49期):E大投资文集之耐心与节奏

1、关键是不要去追热门,尤其是已经涨了很多,别人赚了很多的热门。而是要买别人不注意的,有利空的东西。然后踏踏实实拿着,等着它变成热门,让别人来追。

2、辛辛苦苦低价买的东西,不要因为上涨了一点就轻易卖掉。

3、“让利润奔跑”是一件说起来很简单,其实很难的事。

买了就亏的话,长期持有就很简单。因为很少有人愿意亏损卖出持仓。

而像我们这样,因为对成本要求特别严格,所以绝大部分品种买了就赚,然后一路走高,这时候拿着就特别难。

落袋为安,是绝大多数人的希望。

但是没有10%、30%、70%……哪里来的100%、300%、500%、1000%?投资不仅是信息、技术的较量,最重要是经验、性格和纪律的游戏。

谁也不敢说今天的新高是不是就是山顶,但在上升趋势中,正确的卖出也就只有一次而已。忍不住寂寞,守不住繁华,终究泯然众人。

4、持仓要做到“涨跌都舒服”。根据概率,配置手中的资源。我们低位收集了不少东西,踏踏实实等着涨就行了。不要乱动,不要随便卖。

下跌是风险的释放,上涨是风险的累积。但是趋势形成后,不会轻易转变。所以不要频繁的预测趋势转变的节点。不到极端,踏踏实实拿着。用投资策略和体系来指导交易,不要用主观的判断。

5、写在反弹新高:我再说一次,不要卖。不要卖。不要卖。坐电梯不可怕,可怕的是轻易卖掉超廉价筹码。

6、每一个十倍都是从1%,3%,7%,40%,200%……开始的。刚刚发芽就拔掉,永远无法变成参天大树。买入很严格,一旦买入成功,卖出会更严格。

7、有时候呢,补仓太快是赔钱利器之一。 节奏。很重要。

8、这个时候最重要的是节奏。既要保证狂风暴雨中人不死,又要保证大底之前拿到足够的筹码。

度要把握好。节奏。一点经验。

9、踏踏实实的,按照自己的节奏来,不要被别人的情绪和k线影响自己的节奏。

一场比赛你想赢,就要把比赛节奏控制在自己的频率下。总跟着别人的节奏走,连球都摸不到。

10、保守的乐观。

不保守,会死的快。不乐观,这辈子也就这样了。

至少前半句你现在懂了。后半句还要用时间来验证。

节奏,节奏!

11、如果你发现每天早上睁开眼睛都有坏消息,那你就要控制节奏。这里面牵扯到很多问题,不仅仅是坏消息包含的内容,也有心理学的因素在内。

一个接一个的坏消息,对心理的打击要比所有坏消息一起出的力度要大得多。所以你就能看到对方接二连三的释放坏消息打击你,这不是他每天制造一个,而是早已经谋划好,只是一个一个放出来而已。

在这种时候,如果要买,就要控制节奏。即使坏消息本身最终可以克服,但慌不择路的群众以及有避险需求的人踩过来的无数只脚也比较可怕。所以不要急,控制节奏,离远点,站边上盯紧了,别让群众把你踩死。

12、做好投资有一个比较珍贵的品质:

等得起。

不贵的地方买入,等。等好几年,噌噌噌涨上去。一年收割五年八年利润。

卖出。

等。

等好几年,买入。

继续等。

再等几年,噌噌噌又涨上去。

卖出。

打字很简单,然而弹指一挥间。这期间每一个时刻都不容易。

你得知道什么时候不贵,什么时候贵。等不及就买很贵,等得太久又买不到东西。

等的过程也不容易,个中滋味大家都能体会。所以一方面调整策略,在等的过程中也有肉吃。另一方面调整心态。心态和策略相辅相成。

对大多数人来说,玩好A股,大致也就如此了。

13、对很多朋友来说,2018年开始,环保就是A股持仓品种中表现最差,且看不到希望的一个品种。

两年多都是如此。

谁能想到,短短的2、3个月,它摇身一变变成了很多朋友持仓中赚钱最多、涨幅最大的品种。70%、80%是小意思,100%以上也不稀奇。

这就是金融市场。你必须有足够的耐心很坚持,市场才会给你奖励。

有时候人生也是这样。

14、对我来说,一个挣大钱的仓位可能需要2-3年,甚至更久的时间来买入、持有。

但是精妙之处在于在每一个时间段来看,手里都会有正在培育的,也会有开花的,也会有结果的。是在交替进行。

所以如果你希望赚快钱,或者新来的手里没有开花结果的只有刚开始刨土埋种子的,我建议你离开。因为这个过程可能会很难熬。

15、一个品种大幅下跌,然后你看到很多很多很多抄底的人。

这时候你就会产生一个疑问:怎么可能这么多人抄到底呢。哪次底部也不会让这么多人买到一起发财啊。

那么你跟着一起抄的时候就会谨慎一点。

不死的品种抄底是没错的,但肯定不会大家一起抄到底。那么谁才会是最后的赢家呢,

考虑一下,应该是那些在真正大底来临的时候,还有子弹不断战斗的战士们。他们没有一口气打光所有子弹寻求速胜,而是一边打一边躲,保存实力,寻求在敌人最虚弱的时候送上致命一枪。

而那些早早把子弹打光的人,只能倒在战场上装死了

16、新低的时候就不要总是觉得是底了。

新低后面大概率还是新低,所以不用急,让它走,走出来再说。

不要没完没了的买,空间时间给出来。家里没矿,注意节奏

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1、自信、模糊规避、心理账户、认知误差、记忆误差、锚定、羊群旅鼠。

认识行为金融,规避错误,利用错误。

2、心态是买入之前设计好的,不是买入被套之后安慰自己啊。这完全不一样好吗。

3、情绪不受影响,你就会冷静。冷静,你就很难出错。不出错,别人就赚不到你的钱。别人赚不到你的钱,你就会赚别人的钱。

成熟的投资者=成熟的投资体系+成熟的投资心理

4、市场最便宜的时候是怎么样一种场景

将近一半股票pe不到20倍,成交低迷,无人问津,聚会无人再讨论股票,很多人说再也没戏了或者还要熊五年暂停IPO,有人跳楼,大面积爆仓,私募关门失联,券商员工没钱吃饭

5、其实主要还是看他做了什么,而不是说了什么。有没有可能声东击西,明修栈道,也有可能。继续观察。

6、仔细观察,你会发现,投资的原则,很难遵守。大部分人,绝大多数人,都做不到。

设计一个系统,一个体系,一个策略。开始之前想得好好的,一定要按照策略来。然后,发生一些事,你突然又觉得,我要主观做一些动作。然后策略不遵守了,体系崩塌了。

主观,我从来不相信主观。

谁要主观判断行情,一次两次对,最后都要被打脸。

施行策略的时候,不要随意改变规则。规则不行,是规则的问题,一轮过后可以修正。然而执行的时候不坚定,是人的问题。

人有了问题,就彻底完了。

没戏了。

7、之前是小股票投资者崩溃了,现在很多蓝筹投资者也崩溃了。

朋友们,等了3年的那个时刻越来越近了。

什么时候你感觉自己快崩溃了,基本上就是那个时间点了。

我的心情,你是体会不到的。

感谢资本市场。

8、当所有人瑟瑟发抖的时候,你笑着买就对了。不要说十年后,你就是五年、三年后回头看你说的这些,什么都不是。投资的时候问两个问题:1,会不会死。2:够不够便宜。然后根据概率做好资产配置。齐活。

9、高位悲观可以让你不赔钱,低位乐观才能让你赚大钱。绝大多数人都是反过来的,所以赔钱。一小部分人是一直悲观的,不会赔,但挣不到大钱。极少数人才能做到。反人性真的特别难。解决方法是建立一套机械化的体系,抛弃自我,让体系做决定,自己执行就可以了。

10、投资这件事,要自始至终都是反人性的。

买入,持有,卖出。全都是。

只有做到一般人做不到的事,才能赚到一般人赚不到的钱。

11、昨天评论里说是不是牛市来了,感觉不会跌了的朋友。

有没有又感觉熊市来了,感觉很难再涨了。

不要感觉,不要预判。用数据分析概率。

12、前几天,有朋友在评论里说,感觉跌不下去了。

然后,就这样了。

这不是第一次了。为什么,这特别有意思。

第一,“感觉”靠谱不靠谱。

第二,很多人的感觉如果差不多,那么会不会很容易出现相反的未来。

第三,相反的未来与很多人的感觉,是不是互为因果的。

13、从年初的大蓝筹,到现在的医药。这一路你应该特别清楚的看到,一个品种在没有启动,或者启动涨的不多的时候,是如何无人问津。

随着涨幅越来越大,推荐看好的人越来越多。基金公司、券商、媒体、大v开始群体看好。

推荐的人越来越多,理由越来越充分。然后,推动价格继续上涨。

做为一个理性投资者,最佳方式当然是即将启动前进入,或者刚刚启动进入。但这挺难的。比较简单的是启动前进入,然后等各路人士帮你吹上去。

看戏还能挣钱,你说多开心

14、什么叫情绪,我告诉你什么叫情绪。

2000 2007 2015,全市场市净率都接近7倍。你愿意用7倍市净率去抢股票,还幻想一万点。

2005 2008 2012,全市场市净率都是一倍多。然而这些时候成交低迷,没有人愿意买股票。

2018,现在又快跌破2倍了。更多的人开始担心经济危机,开始担心过去的经验无用了。

这就是情绪

15、我再送各位一个贴士,关于在球球观察情绪的方法。

就是你注意观察,现在谁最红。

谁最受群众追捧,谁发个帖几百上千回复,打赏的人上百。

那你就要注意,把他捧红的那个股票或者板块就很危险了。

不信你回想一下是不是这样。

16、在证券市场上,理性的人很难赔钱。但是太理性的人赚不到大钱。

当然,理性已经很难了。大多数人是非理性的。

所以,在理性和疯狂之间要找到一个平衡点,心里非常明白,身体却要跟大众一起狂欢。还要在午夜之前全身而退,这样综合起来,要求非常高。正因为这样,赚大钱的人很少。这太难了,不仅跟实力有关,更与运气有关。

17、刷球球,除了学习投资知识,怎么观察群众情绪?我一般观察以下几点:

第一,对于大盘、个股,群众是如何一致性的看多看好,对于不同声音一致性的打压,尤其是短期涨幅巨大的情况下。一般出现这种情况就要小心。反之亦然。

第二,对于大V的受欢迎程度。如果某大v在某段时间内突然爆红,极受欢迎,则要关注该大V代表的投资方式、投资品种是否出现过热情况。如果投资的品种短期涨幅过大,要小心。

第三,业绩。包括基金经理及大v,如果某段时间内业绩特别特别好,则要留意他投资的品种以及投资方式。有不小的概率会均值回归。如果代表某种投资方式的人短期内全部获得了超高收益,尤其要注意。代表性事件是年初投资蓝筹股的人集体性取得高收益。

当然,观察情绪不是100%管用。但这是一个参考。结合其他方面互相印证,有非常大的参考价值。

我们观察群众情绪,一方面是体验市场温度。一方面是给我们自己做出警示。

具体说,

如果过去一段时间我们自己表现的太好,则一定要更加严格谨慎的对待接下来的考验。反复确认之前成功的策略以及品种是否有可能均值回归。

尽量将自己的成绩持久性的保持在前20%-30%。不要做最好。如果做到了最好,就想办法往后退一步。主动寻求成绩落后一些,不要做最好。

吃饭,7成饱最舒服。如果你吃十成饱甚至12成饱,难免会吃饱了撑到。对身体没有任何好处。

18、今年已经是近十年,除了2008,2011最惨的第三年。

但是,你去问问经历过2011年的人,那年虽然股债双杀,虽然跌幅比今年还大,但你问问他们,或者问问自己,现在对当时的痛苦还记得多少?

我相信没多少了。更别提2015赚大钱的时候。2011的痛苦可以说完全不记得了。

甚至,2008的痛苦,也应该没什么太大的感觉了。

没错,这就是未来你对现在的感觉。哪怕你现在仓位很重,或者满仓,浮亏不少,很难受。但是几年后,就全忘了。

也就是说:

现在你觉得天大的事儿,未来回头看,P也不是。

信不信由你

19、如果所有人对某个品种期望很高,越来越高,高的没谱,导致不停的涨。

那么,如果达不到大家的期望,这事儿就麻烦了。

反过来。

如果大家对某个品种预期特别差。完蛋一样的差,导致不停的跌。

结果,居然没那么差,最后居然还挺好。

20、前几天清仓的人呢,不是说一定不对。也许还会跌,当然有可能。

问题在于,这样的连续上涨,他的内心会非常煎熬。低位卖出,涨两天,追也不是,不追也不是。

这就把自己置于一个非常不利的局面。

做投资,最好不要让自己处在这样的局面里。不仅账面损失,情绪受打击,自信心也会被摧残。做投资自信很重要。因为胜利和失败是有惯性的。一旦习惯了失败,人的印堂就会发黑,坏运气似乎就总是挥之不去。这就是气场的问题。成功有成功的气场,失败有失败的。气场会越来越大。

所以不要这样豪赌。人类没有预测中短期股票走势的天赋。真的。真的没有。不预测也能赚钱才是我们努力的方向。而不是“预测对了赚钱”。

21、“心情”是金融投资中最最最不可靠的东西。

觉得可以买了,觉得应该卖了。看了个新闻或者报告觉得要涨了或者要跌了然后交易,都是最危险的。

设计交易策略,然后执行它。效果不好就改进,然后继续执行。

22、凭主观交易的人,无论是感觉要涨了买,还是感觉要跌了卖,都是因为觉得自己很聪明。我反倒觉得做投资,不如先承认自己不够聪明,长期看反而胜率更大。

23、既然杠杆已经开始加了,下一步就是观察你周围之前对股市没有兴趣的人什么时候开始聊股市。

开始聊是一个信号,但不是关键的信号。更重要的是他们什么时候真的拿钱入市。

拿钱入市很重要,但还不是最关键的信号。

最关键的信号是他们什么时候开始吹赚了多少钱同时向你推荐股票或者基金,这就有点危险了。

等他们开始加码把存款挪到股市希望赚更多的时候,你就应该知道,

你可以准备逃单了。

24、有些朋友做投资很有意思:

低位不敢买:“不涨我为什么买?”“买了再跌怎么办?”

回本马上卖出:“好家伙套了好几年了,赶紧卖了吧。”“千万别坐电梯呀。”

高位舍不得卖:“涨了这么多了,我听xxx说还能涨啊”“是啊,大V都在说还能涨一倍啊!抱紧呀!”

十倍股回调10%果断抄底:“终于跌了!从50块涨到2600我都没敢买,终于跌到2400了,果断买入抄底!”

你不赔谁赔啊

25、其实你每天看市场上发生的事,都一点点都不新鲜。现在发生的,过去已经发生过,未来还会发生。

研究历史、判断现在、指导未来。

有时候看的准并不代表智商高、水平高,无非是有一点历史知识加一点冷静而已。

26、油价110美元了。

你还记得那些在油价低位的时候,论证原油将永远起不来了,因为新能源将主导世界的人吗。

资本市场是观察人性最好的地方。

在一个不死品种跌了70%以上,持续低迷的时候,引经据典论证它永远没戏的人,大概率是个非常水的水货。

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1、历年最强指数的涨幅:

2006: 183%
2007: 208%
2008:-38%
2009: 140%
2010: 34%
2011:0.12%
2012: 18%
2013: 102%
2014: 67%
2015: 81%
2016:9.54%
2017: 29%

2、你如果想每年就赚7%-11%,那就是企业增长+通胀。如果你想12%-24%,多出来的就是别人的口袋。如果你想24%+,那就得去找骗子了。

3、我大概跟大家说一下500的估值历史,大家心里也有个数。

目前中证500全收益指数比2008年1月和2010年12月两次顶部区域都高一点,大概高5%。也就是说你如果在这两个月买了,10年,以及8年后,只能赚5%。

为什么呢。因为这两个月,500的PE分别是58倍和45倍。所以你看,千万不要买贵了。

10年过去,指数只涨了5%,那么估值呢?估值已经从58倍降到了24倍。下降了60%。

这么说吧,如果500还能回到58倍估值,那么现在买,不考虑利润增长,会涨140%。

我们先不要这么乐观。我们就考虑,500这辈子大顶估值就是24倍了。不会超过了。那么未来能赚多少。

历史上,24倍的估值最近三次出现在2005年11月、2008年9月、2012年11月——没了。

2005年11月买入,至今赚520%;2008年9月买入,至今赚158%;2012年11月买入至今赚91%。

各位可以自己算算年化收益。什么?不会?我帮你算。

2012年至今年化心算大概是12%;08至今年化10%多;2005年买入至今大概15%左右。

会不会觉得12%、10%、15%比较少?别忘了我们的前提,前提是,未来24倍就是大顶了,不会出现更高的估值了。2015年那种70倍的估值再也不会出现了。当然,如果出现,你会把巴菲特甩掉10条街。

那么,会不会以后连15倍都超不过了?那么我们不就收益率很低了吗?

有可能。不过我要告诉你的是,2008年,金融危机,最低点,500估值,18倍。也只维持了一个月。也就是说,2005年至今13年,只有一个月500估值低于20倍。

下次不一样,这次不一样。

去年利润增长超过25%的指数你连20PE都不给我?

呵呵,信了你的鬼。

4、指数和股票不同。股票你买亏损股都有可能赚大钱。指数就不是。指数你不能买太贵,否则赚钱的概率很低。不是说不可能,而是长远看,很低。

另外,如果你去研究一下巴菲特买股票的历史,你会发现,绝大多数他买的股票,PE都不超过20倍。虽然他买的时候并不用pe估值。

5、你可能没发现,越是大熊市,突然爆出来的利空就越多。

2008年金融危机就金融危机吧,突然出来一个三聚氰胺。伊利马上被干到地狱里了。

利空叠加利空,各种坏消息越来越多。

要不然你以为为什么2008年10月最后一根大阴线一个月居然跌了25%?要知道之前11个月已经跌了63%了!

6、截至今天,医药有1/3公司披露预披露半年报,业绩增长继续维持20%以上。

养老有1/4公布,维持20%以上。

养老如果按照一季报的业绩增长看,目前PEG已经小于1。

厉害了。

7、从整个A股看,目前公布半年报的1900多家里面,有1/3业绩下滑。总体增速保持在13%+。估计全部公布完毕后也就8%-10%。这个速度也算是合理的。

8、总说美股涨了十年多NB多NB的,A股不行不行不能买,真的不是傻就是坏。

2008年标普500最低666点,你知道这个点位是多少年前的吗。

是1996年2月。

12年,没涨。

这才有了后面的十年长牛。

如果那时候美国人也喷十二年不涨辣鸡不能投了,各种吐槽,能赚到后面十年的钱?

今天中证500全收益指数和07、10年指数点位差不多。也是十年左右没涨。但是估值降低了2/3。你现在吐槽,辣鸡A股,赶紧割肉离场,未来牛市的钱你能赚到?

9、可能很多人对全市场破净没有概念。

这么说吧,现在全市场还在2以上。如果要破净,不考虑增长,意味着大多数股票还要跌一半以上。

也意味着上证很有可能跌破1500点。中证500铁定跌破2500点。

我还可以告诉你,标普500PB是3以上,德国英国都在2以上,俄罗斯接近3,印度接近4。

所以说全市场破净,或者像昨天那人说的大多数股票破净,可能他们自己都不知道这是一种什么概念。如果真的全市场破净了,我建议你还是关心一下自己的存款吧。

全市场破净,那其实想做实业的人根本没必要自己开公司了。直接去买行业的上市公司多好。行业龙头,比净资产还便宜,何必要辛辛苦苦再自己开公司?

10、股市做为一个整体,和个股、公司不同。很难出现利润大幅增长,同样,也很难出现整体利润下降。大概过去二十年,只有不到5年出现过小幅下降。之后就会继续增长。如果上市公司业绩持续下降,那基本上就是大问题了。

2008年金融危机,上市公司利润增长依然在5%+。2009年更是暴增至25%+

11、很多人说历史数据是刻舟求剑,也有人说未来会不同。

说几个数,同不同的凑合看吧。做个参考。

目前的全市场pb,是从1995年至今23年276个月中:

从低到高第十四位。

低于现在的十三个月,有十二个月出现在2005-2006。2006年以后至今十二年,只有2008年10月的1664低于现在。

我说是钻石坑,不过分吧。

但是有一件事各位也要理解,就是价值短期内通常与价格无关。也就是说,特别贵了还可能涨,特别低了也可能跌。很多人就死在认为很便宜了然后孤注一掷加满杠杆,最后在旅鼠的践踏中挂了……研究贵还是便宜,目的是保证自己买在低位区域,卖在高位区域而已。【2018/10-16】

12、不要幻想你在任何时候都跑赢所有人。哪怕是某个区间跑赢所有人我都觉得害怕。

只要追求永远在前20%-30%就是最舒服的。如果你能长期保持下去,你就是最牛逼的。

为什么?

0.250.250.25*0.25=0.0039。

两轮牛熊后,你已经能跑赢99.6%的人了。

剩下的0.4里面,有0.3是运气好。再来两轮还是会被你干掉。

别觉得牛市中跑第一牛逼或者熊市中跑第一牛逼。牛市第一是他特别激进,熊市来了死得最惨。熊市第一是他特别保守,牛市来了汤都喝不到。

真的,不信你自己观察去吧。

13、2008年危机A股跌了70%。然后一年翻番。这一轮2015以来已经跌了65%。至于是不是要发生危机我不知道,宏观的事情我没那么牛预测不了。我是来股市赚钱的,不是来预测宏观的

14、知道今年为什么感觉很难赚钱吗。

从A股来说:

今年是:

50、180、300、500、1000、深成、红利、医药、养老、信息

过去十二年中跌幅第三大的年份。而且跌幅与第二大几乎一致。

是100、中小、800、1000、上证、消费、创业

过去十二年中跌幅第二大的年份。

各指数跌幅最大的当然都是08年。

为什么08年最大?因为08年是将这一轮熊市从2015-2018三年的阴跌集中在一年了,所以幅度特别大。

2018很惨,但你死没死?没死吧。赔的多不多?不多吧。这样一二十年只有几次的熊市你都好好的扛过来了,你还怕什么。

反过来看,这样的熊市如果不吃筹码,未来我估计你大概率会后悔。踏踏实实的吃筹码,像超级大主力一样底部慢慢吸筹。这就是现在要做的事。

现在全市场依然没有到08年最便宜的时候。无论还有没有机会到,这不是你我能控制的。咱们能控制的就是最大限度吃最便宜的筹码

15、美股一般情况自最高点调整幅度最多20%-30%。碰到经济危机会超过40%。

这里是让大家先有个概念。

16、财新PMI真是不错。

PMI更类似于一个同步指标,虽然不先行,但不至于落后。所以是有些价值的。

17、A股最近20年有两次超级大牛市,06-07两年半六倍,12-15,中小股票两年半六倍。

这两次超级大牛市有一个非常有意思的共通点,就是之前经历了时长几乎一样的大熊市:

00-05,08-12。一个四年半,一个五年

18、红利基金的分红时点也很有意思。拿富国红利来说,2008年成立,至今12年,分红8次。

分别是2010年0.245;2011年0.13;2012年0.026;2015年0.056;2016年0.35;2017年0.3;2018年0.188;2020年0.11

都是年初分红。记住,都是这些年度的年初。这个很重要。

你会发现,2009年、2013年、2014年、2019年初,没有分。而这四年,竟然与我们定义的钻石坑神一样的重合了。

2008年底钻石坑、2012年底钻石坑、2018年底钻石坑。

也就是说,在钻石坑中,连红利基金都赔的没钱分红了。所以,红利基金没钱分红,是你判断钻石坑的又一个依据。

另外,分红越多,恐怕越应该警惕,你观察一下。

18、美股市场真的与其它所有市场都不同。很难很难计算它的大致买入点位。

这些年美股公司不断发债回购自己股票,导致市场不断上涨估值却没有跟着涨多少。这样的财务游戏导致完全无法用通用的方法分析它。

19、一个国家的宽基指数,之前说过,极限跌幅我给到80%。历史上有没有出现过,有。2000年后的纳斯达克和90年代后的日本,都在70多。

目前的情况与当时完全不同,当时它们都是70多倍市盈率开始跌的。

一般来说,从最高点跌50%,发达国家市场也就差不多了。现在看一下,都已经跌了20%多,走了一半了。

所以在这种危机中,你要反复确认几件事,就不会问出“还敢抄底吗”这种几年后看喷饭的问题。

第一,你有没有加杠杆。加了杠杆就会很惨,不要加。

第二,你还有没有钱加仓。投资的钱是不是至少一两年不用。答案都是“是”的话,就问题不大。

第三,你对市场以及自己资产的极限跌幅是否有清醒的认识。有了,你就不会被媒体、自媒体和别人的恐慌带着走。还是之前说的,设想一下,涨30%,跌30%你是不是都舒服。不舒服就把仓位调整到舒服的状态。

第四,你买的是指数。现在不仅是A股指数,还有美国、欧洲。当然欧美还很少很少,不到3%,最多我会买到20%。你说我敢不敢抄,就等着抄呢。

你要说历史没用了,这次全完蛋了怎么办。怎么办,多屯点罐头和压缩饼干吧。

20、从过去美股100年历史看,在大幅下跌后买入,无一例外会赚大钱。大幅是多少?从历史看,50%-80%就一定是属于大幅,且真实发生过。但你不能预期未来一定还能跌这么多,所以在差不多的时候可以开始慢慢买。目前距离最高点跌幅35%。

很多人说危机。危机真的很可怕,但是在危机的后半段开始买入,历史上都不会错。我想,这次也大概率不会错。做好压力测试,以你能承受的节奏买入。

21、2018年1月底、2月初,大盘见顶。绝大多数股票开始跌。

然而一直到5月底,医药依然在一枝独秀的创新高。

6月,开始出台“一致性评价”政策。同时医保开始控费,医药开始下跌。

之后,随着“4+7带量采购”等政策持续推出,医药不断下跌。

到了2019年1月,各种配套改革政策频繁出台,加上A股进入钻石坑,医药被杀到了7000点以下,估值达到十年最低。

当时已经几乎没有人再看好医药,医药在基金配置中连标配都达不到。你打开各种公众号自媒体,都是对医药行业的悲观。所以当时有朋友发私信要“救我一命”,其实是可以理解的。因为当时你找不到看好医药的人。

2019年,医药上涨34%,医疗上涨48%;2020年,医药上涨27%,医疗上涨37%。

直到今天,依然在创新高。

我想说的,还是之前说过无数次的。

有时候,你看越多信息,只会让你的收益变低。每天都有信息给你,并不意味着能提高你的收益率。尤其是很多信息源根本毫无价值,只是因为数量多,善于拼凑信息,才会有机会浪费你的时间。

不会死的品种,大幅暴跌后的利空,未必是最后一根稻草。也许那是最好的机会。

最后再说一次。

价格与“利好利空”,很多时候并不一一对应。股价反映的是若干时间以后的信息,而非现在。

做分析,要分析第一层信息,第二层价格,第三层反馈。如果你只停留在第一层,那就是低位斩仓高位接盘的善财童子。

22、今年炒股的人赚了多少呢。

根据最新报表,2020年前上市的所有公司股东总数为1.94113亿。

今年,上涨的股票有2134只,股东数为1.05814亿。

今年,下跌的股票有1580只,股东数为0.87834亿。

涨幅在4%以内的股票有1831只,股东总数为1.02254亿。

涨幅大于10%的股票有1595只,股东数为0.76156亿。低于10%的股东总数为1.17956亿。

涨幅大于20%的股票有1206只,股东数为0.57271亿。

都说今年是个投资大年,但其实有45%炒股的人没赚钱。53%的人赚了4%以内。赚了20%以上的不到30%。

当然,一般来说一个人不会只买一只股票。所以如果平均组合一下,可能赚钱的人会多一点。

但你别忘了,很多人是市场高位时候入场的。甚至很多人3月低位卖出,6、7月又买回来。所以这部分就不细究了,大致就是说,今年一半多一点的人炒股赚钱了,但是一多半盈利不到10%,跟上沪深300和中证500的人可能不到30%。

一亿多人辛辛苦苦天天盯着盘炒股真的不太明白为什么——对于其中大多数人来说。

统计股民盈亏数据只是第一步。有个大致的轮廓后,更加重要的是对自己的操作有什么启发。

我们都知道投资或者德州或者21点,都要计算概率才能赢。那么,我们就要做大概率会赢的投资,选择大概率会赢的品种。

然后,再看看输的人是怎么操作的,我们就不能与他们一样,我们要开发出克服人性的,高抛低吸的操作策略。从品种到操作策略,让自己的赢面越来越大。

这,才是观察和统计的意义所在。

还有一点在于,你首先要观察认识自己。看看自己在投资上,到底是不普通的人还是一个普通的人。如果只是一个与70%、80%的人一样的普通人,那么你就应该有普通人做出不普通成绩的方法。如果你本来就是一个不普通的人,当然可以不与普通人站在一起,你有自己的方法。

观察自己、认识自己。然后观察群体,分析数据,设计大概率会赢的策略。

23、南极电商,2020年3月前,股东人数一直不到2万,股价9块多。

2020年7月见顶,股价24元,股东人数3.5万。

目前股价回到9元。我估计股东人数在下跌过程中已经突破4万。

这就是为什么大多数人在股市中会赔钱

24、在金融市场,一轮牛熊过后,散户投资者的状态其实是:

60%-70%的亏损者,喂养了:

5%的超级大赢家。这部分超级大赢家赚了很多很多很多钱。底部敢重仓,本金大,或者策略非常好。

5%-10%的一般赢家。这部分赢家也许本金略少,也许策略有一点问题,导致赚的不算多,但是赚的。

另外的百分之十几的人,大致处在不赚不亏的状态。胆子小,赚点就跑,赔点也跑。或者策略有大问题,导致一轮牛熊其实是白干的。

以上比例是结合我看到的各项统计数据瞎蒙而来,别杠,杠就是你赢。

25、今天收盘,上证指数3501点。

2年前的1月4日,上证碰到2440点。

那么,当时上市的3537只股票中,到今天有多少下跌呢。

答案是1466只。占比41%。

也就是说,有41%的股票比2400点还低。

跌幅最大的股票已经退市了,跌幅大于60%的有88只,跌幅大于20%的有759只。

你永远也不知道这两年很大一部分股民是怎么过的

还有一个数据。去年7月20日至今,有2811只股票是下跌的。占比73%。跌幅20%以上的股票是1650,占比43%。但是,当时是3300点。

所有下跌家数的股东总数是74,123,398人。上涨家数的总数是1.16亿。你要说7400万人占比确实少,但绝对数量可不少。再加上高买低卖,有几个挣钱的很难说

2019.1.4以来,500全收益上涨56%,两市涨幅比这个高的股票只有26%。

--2021年2月4日

26、目前全指医药全收益指数与2015年6月点位几乎一致,但估值下降了59%。

目前全指医药全收益指数与2012年6月估值几乎一样,但指数上涨了212%。

这就是投资一个好指数赚钱的秘密。
--- 2021年4月12日

27、今天看了几只大牛股,共同特点是一季度股东人数暴涨,基本都是接近翻番。

然后股价是从一季度最高点到现在基本腰斩。

其实股东人数在持续上涨的过程中并不会大幅增长。很多人买入是因为看着这只一路大涨的股票终于有一点点回调了才会蜂拥而入。

就是说从1-100的过程中,是不敢买的。但是从100跌到90的时候,胆子就会大。原因没有别的,就是因为:

曾经到过100,现在90,打折了,便宜,买!

28、截至今日:

全指消费44家公司公布半年报,26家二季度利润下降。

食品饮料30家公布,16家下降。

全市场去除创业板946家公布,301家下降。

消费板块利润增长非常罕见的大幅落后全市场
---2021年8月10日

29、中证环保,2015年创出3211点后,一路下跌,到2018年钻石坑只剩969点,跌幅69.8%。

完美契合7080定律。

2021年,最新点位3018,自最低点上涨211%。

实际上,一直到2020年4月,它也只有1100多点。要知道2018-2020,绝大多数指数都飞了两年了。而它,只涨了20%。

然后,用接下来的一年涨了170%

三年不开张,开张吃三年。三年又三年,坚持的人最终都赢了。

这就是金融市场。

30、全指医药历史上曾四次进入目前的区域。

这四次在刚进入时候买入,回本时间为1-1.5年之间。

回本后的走势自己去看。分别是:

06年3月,09年3月,13年1月,19年9月。

31、今天都在传一张图,2008年4月23日的3000点保卫战。

当个段子看看就行了,事实没那么简单。

上证综指之前的编制方式有很大问题。可惜,从上到下没有人在意这个。去年终于改了。

实际上2008年4月23日到现在:

深证综指上涨98%;

沪深300全收益上涨49.56%;

中证500全收益上涨90.48%;

中证红利全收益上涨129%;

全指医药全收益上涨266%;

全指消费全收益上涨319%;

全指信息全收益上涨170%。

对,可能十几年有些品种的收益看起来也一般,但你要知道,现在可是跌到钻石坑旁边了。你知道如果在牛市顶峰看,这些收益率是多少么。

A股不是不能赚钱,是有些指数和有些人不能赚钱罢了。

32、两市融资余额继续下降,目前已经降至14600亿。

但是,融资额占流通市值的比例,却上升至2.53%。因为流通市值跌得更多。。

融资额占流通市值比例曾经在2015年7月3日达到最高点,是4.72%。

而在2019年3月5日,市场即将暴涨的时候,降至1.85%。..
--2022年4月27日

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1、有些数学知识在投资里面还是很重要的。比如这个。

你在1800点买入证券指数,到400点是亏损78%。

那你等到腰斩,900点买入,觉得很安全了吧,到400点亏损是56%。

控制风险永远是投资的第一课。

2、再来做一道数学题。

800点买入证券指数,跌一半,400点再买入同样的金额。

你的成本是533,而不是你想象的600。

如果回到800点,你的盈利是50%。

如果800点就不贵,最后涨回1800,那么你的盈利是237%。

延伸:如果800点买入1份,400点买入2份,则你的成本会直线下降至480。回到800你的盈利是67%。这个结论可以说是我们整个体系的core。

问题在于如果真的到了400,你,或者你的家人,或者你的客户,能否承受攒了一辈子的资产瞬间减少了50%,如果此时需要用钱则是灭顶之灾。所以“认为800不贵”不应该是买完的理由。解决这个问题,需要用概率+配置来解决。

3、不是看,我是算。我每天都算,跑程序跑20分钟。源数据出来第一时间就算。算估值是我人生中第三大最爱干的事。你咬我呀。

4、我从来不看官方或者软件上的数据。我不会把积累了十几年的资金放到一个不知道正确与否的数据上。所以从十年前我就开始自己计算记录数据了。如果我相信这个数据,恐怕2015年已经死了

5、500的一季报统计了一下,情况有点不好。

去年年报500总体增长有20多个点,一季报只有十几个点了。当然,十几个点一定是常态,怎么可能宽基指数一直保持20多个点的增速。

除了500,各指数增速都在降。包括2017年NB闪闪的环保。也是降到了十几个点。

只有一个指数的增速上升了,从十几个点到二十几个点。你猜是谁。

没错,医药。

我说市场先生通常情况下很聪明,你信不信?

通常来讲,股价大多数时间能提前告诉你很多东西。所以如果某个品种平白无故的突然开始涨/跌,你就要问问为什么了。

6、你知道指数跌70%你买,如果它回到高点你赚多少吗。

是233%。

当年我买上汽的时候是6块。我朋友是几个月前36买的。我跟他说,等你回本我赚500%。

当然最后我没赚500%,只赚了400%。

但是你无论如何几乎不可能买在最低点。指数从最高点跌70%-80%,已经是大底区域了。80%,几乎是极限。

7、投资这件事,不亏损,少亏损的意义远超你的想象。

一道简单的数学题:

第一年涨40%,第二年跌20%,如此往复,与每年涨6%谁赚得更多?

答案是每年6%赚得更多。因为别看前一种情况涨40%,跌只有20%,但长期下去,这样的账户收益率也只有5个多点而已。这与一般人直观的感觉,也就是40-20=20是完全不同的。

所以,有的基金,今年赚40%,非常NB,明年亏20%,你觉得不错。其实不是这样。算上管理费+业绩提成,你的实际收益可能甚至也就每年4%……

8、价格很高的时候买入,五年也许没有好的收益率。但只要公司好,价格跌下去,买入就有可能有好的收益率。比如,从高点算,五年后涨5%。年化每年不到1%。但如果跌了50%买入,涨起来收益率就有超过100%,三四年的年化是多少?但是,你得先确定,那到底是不是好公司,还能不能起来。

9、一个品种下跌70%买入,回到跌幅一半的位置,赚117%,跌70%买入,回到高点赚233%。

10、截至今日,有295家中证500成分股公布业绩预报。

以上限计算,有181家业绩预增,增幅中位数50%。

有114家预减,预减幅度中位数83%。主要原因为有50家公司预减100%以上。

500是一个分布极其平均的指数,占比最大的成分股占指数配比为0.6%。第十位只有0.4%,大部分公司占比不到0.3%。

目前PE18倍,PB1.5倍。

我请你们记住这些数字,以及那些目前看衰500的大V和吃瓜群众。

你在他们那里,虽然看不到任何客观数据。但你可以看到情绪以及视野。

11、客观预估自己的投资收益率有意义吗?

非常有意义。

最大的意义在于,可以让你从投资目标反推需要投入多少本金,有助于你达成目标。

无论是未来的教育费用、养老费用或者是实现其他的目标,你都可以叠加时间+收益率来反推需要投入多少本金。

在此基础上,你可以设定乐观、中性、悲观三个条件。比如,乐观设置10%-15%,中性设置7%-9%,悲观设置4%-6%。

10年后你需要200万或者2000万,客观理性的看,现在大致需要投入多少本金?每年需要多少?你都要知道投资收益率。

我不是说你把预期收益率调到20%不行。只是到时候目标实现不了千万别哭啊。

最有意思的,是很多人希望每年翻番来买股票,最终发现自己的年化收益率是10%。负的

12、我个人理想中的收益率展示方法:

1:持仓收益。

持仓收益是你目前持仓品种的市值-目前持仓品种的成本。

2:持仓收益率。

持仓部分收益/目前持仓品种的成本。

注意,这里无论你是否卖出,单份的持仓成本应该是不变的。

比如一个品种你买了3次,平均成本是1元。那么这个1元就是你这个品种的成本。即使之后你卖出了一部分,持有部分的成本依然是1元。不应该把卖出盈利摊薄到成本上。

3:累计收益

已实现收益+持仓收益

就这三个。有朋友说为什么不显示累计收益率。

这个真的非常复杂,很难计算清楚。不信你可以打开你所有的券商软件,银行软件,第三方销售软件,都没有“累计收益率”这一项。不是大家不想提供,是很难客观计算。

你觉得,我说的这三个如果都显示是不是就基本够了。

13、金融小贴士:

如果你在某个品种上赚了50%,它今天涨了4%,

那么收盘后你的收益率不是54%,而是56%。

冷知识:

如果你持仓的品种赚了100%,那么当它上涨10%,

你的收益率不是变成110%,而是120%。

数学小贴士:

如果你在某个品种上赚了100%,那么当它再涨1%,你的收益率就会变成102%。

如果你在股市上赚了10倍,那么当你再赚60%,你的收益率就变成了16倍

14、HD一年多的时间跌了93%。

但是你造吗,你在最高点27.1买入浮亏93%,和腰斩后13.5买入的人浮亏85%,在交易软件上看起来其实差不多……

永远不要加杠杆在熊市中逆势抄底。否则非常容易倾家荡产。无论你买的品种会不会死。

逆势加杠杆,是清零的捷径。

15、神奇的数学:

HD最低价1.42,自最高点跌幅94.76%。

目前2.02,自最高点跌幅92.54%。

是不是看起来只差了2%。但其实从1.42涨上来,已经涨了42.25%。

16、数学题:

一个品种,你买了1000块,下跌了20%。你再买1000块,账面浮亏幅度变成多少,再涨多少你可以回本:

17、2月份的CPI出来了,0.9。前两个月累计增幅1.4%。

CPI就是居民消费价格指数。基本上可以当作通货膨胀指数来看。

2004年CPI上升了3.9%。2005年国家宏观政策调整,上升了1.8%。2年加起来就是5.6。

值得注意的是,CPI并不包括房价。

2年涨了5.6%是什么意思呢。就是说,你放在家里的100块钱现金,2年后变成了94.4。今年前两个月一过,就变成了93。

简单推算,20年后,你的100块钱现金,只有一半了。

我想说什么呢

我想说,你只有想方设法让自己的财产每年至少增值4%,才能在退休的时候还拿回原来的钱。

有几个有趣的数字,大家分享。

每月存1000块钱,一年增值8%。存20年。那么你退休后,每月可以拿回2000元,也可以拿20年。

投资1000块钱,不再增加钱,一年增值8%。那么大约10年后,会变成2000。不满意吗?再过10年,会变成4000。再过10年,就是8000。

如果把这个数字变成10%,那么只需要8年就可以翻番了。

如果这个数字不够有冲击力,您也许可以换成10万。8年后变成20万。16年后变成40万。24年后变成80万,32年后,变成160万

实际上如果您每年再往里面加入1万,32年后这将是一个可怕的数字。

10%困难吗?

我手里的富国天益价值,连续两年20%了。

18、从孩子出生,每年少败点家,存一万。到18岁,该留学了,会变成多少:

以7%计算,将是363789.65。可通过投资债券实现;

以10%计算,将是501590.9。可通过积极管理指数投资实现;

以18%计算,将是872118.11。以99%投资者的角度来讲,很难实现。

所以10%-12%是一个努力就能够力所能及的收益率。当然,绝大多数投资人是看不上10%收益率的。

如果每年存2万,那么7%、10%和18%的最终余额将是:727579.3;1003181.81;2448270.68。

也就是说,只要你能实现最低7%的收益,除了给孩子留学,你们老两口还可以世界各地玩两圈。

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1、投资的时候,提醒自己始终要牢记“概率”。

随着时间空间的变化,下跌的概率越来越小。不跌甚至上涨的概率逐渐加大。天平已经慢慢的向平衡靠拢。当然,从我的模型来看,现在依然是下跌概率略大。

与之对应的,我们的仓位在逐渐加大。这就是应对概率变化的做法。盲目所谓的“看多”、“看空”,并不是我们的投资逻辑。

未来市场怎么走,没人能知道。尤其是中短期,尤其是有人能够玩弄于股掌的时候。有意思的地方在于,实际上,我们不需要判断未来怎么走。承认对于未来的无知,并不影响我们赚钱。

问题又回到了“概率”上面。概率的意义并不仅是多少概率涨,多少概率跌。还在于你投资的品种涨多少、跌多少的概率,在于拟投入的仓位赚大钱赔大钱的概率,也在于你有多少概率平静心态接受未来的得失。

某种策略又或者某个人在某个时间段内表现特别好,通常会在下一个阶段就表现不佳。根本原因也是在这个变化的市场中,这个策略这个人遵循过去的辉煌,不能够随之变化。然而市场在变化,概率在变化,不变的结果就是黯然失色。克服这点的根本就在于第一要认识变化的规律,第二要不断提升自己,适时跟上变化。

但有一点,无论如何不会变。那就

2、你还是不了解我的体系吗,这么久了。我绝大多数时间不会“看多”“看空”。我只会考虑在这个阶段上涨或者下跌的概率分别有多大。然后根据概率布局。预测未来走势这种事,交给股神去干吧

3、有一个也是比较大概率的经验,随便说说。

那就是如果某个品种创了52周新高,不要着急卖。大概率后面会发生让你很惊喜的事情。

当然了,大概率不代表必然发生。只是概率大一点而已。

4、,我的原则是,不预测,只根据概率配置资产。做大概率会赢的事,同时对极端小概率事件也有准备。也就是发生任何事情都不会死,然后大概率赢。至于你说的预测涨跌,与我的思维模式不是一个层面的。

5、如果你的投资世界中,只有“满仓”和“空仓”两种选择,那么你说的没错。可惜,我的投资世界中有至少100种选择。我根据概率不同,投入不同的资金,进行资产配置。因为我知道,概率大不意味着一定赢,再小的概率也不意味着不发生。不要极端,不要过于自信,尊重市场,不要预测。

6、市场走势,尤其是中短期走势真的无法预测。我们要做的就是停止预测,根据概率下注。

就这么简单。

概率!!!

7、个人体会,投资最重要的是确定性。

金融投资当然是不确定的,但是可以通过品种+组合+策略的方式最大限度消除不确定性,提高确定性。

巴菲特说,投资最重要的两点,第一保本,第二看第一条,体现的就是要确定。

杠杆压独赢成了当然发家致富,输了一了百了。一将功成万骨枯,你看到的英雄脚下有无数冤魂。然而群众只看到英雄,也希望自己能做到。当然有可能,但概率是最大的问题。

你确定不亏,就已经战胜了70%的人。这是一个什么样的游戏?

8、盼着低估,这个没错。谁都希望抄到大底。但你要知道,客观世界可不是按照我们的意愿运行的。我们要去主动的适应这个客观的世界,而不是等着世界来迎合我们。所以我们要有自己的坚持,同时要灵活的应变。做好发生各种情况的准备,并根据变化,计算各种可能发生的概率,根据概率下注

9、点击“买入”按钮前,需要想明白,自己为什么要买这个品种,用什么策略交易,最差会怎样,最好会怎样。跌了怎么做,跌多少做什么。涨了怎么做,涨多少做什么。现在买入,涨的概率大还是跌的概率大。

所有的一切都是买入之前就已经计划好的,而不是买入之后发生了再去考虑。

至于仓位,最重要的是不要“预测”市场。预测未来的走势,恐怕总是会不准。我建议是用概率来考虑。综合各种因素,考虑未来上涨的概率大还是下跌的概率大。然后根据概率分配自己的仓位。这是科学的角度。从心理的角度,你就要问问自己,如果涨50%我目前的仓位是否舒服。如果跌30%是否舒服。

最佳心理状态是,不期盼涨也不期盼跌。因为跌了有子弹继续买便宜货,涨了手里有筹码开开心心赚钱。一味盼着涨或者跌,很容易心态变差。心态差了就会导致动作变形,最终犯更大的错误。

10、把概率和预测混为一谈的人,可以说完全不理解基于概率的投资体系。

预测是,我预测未来要涨还是跌,根据这个做出投资决策。

概率是,我不知道未来涨还是跌。但我会想办法计算涨跌的概率。然后根据涨跌概率,再加上预期盈利与预期亏损的因子,做出最佳(系统设计者自认为)仓位配置。在这种情况下,风险/收益比完全控制在模型设计者的手中。这个时候,最大会损失多少,最少会赚多少,基本都已经确定了。

如果你还不懂,我来举个例子。

如果你把自己的资产80%配置在一个每年5%的品种上,另外20%配置在一个每年可能-20%到40%的资产上,我请问,你每年最差和最好的收益是多少?

其实非常简单,如果这样配置,你每年最差的收益是0。也就是不可能亏损。而最好的收益可以到12%。

这是无概率的情况。增加概率,则再在这个模型上增加概率因子。根据概率增加或减少80%/20%的配比。

整个过程中,我没有做出任何预测,跟预测有一毛钱关系吗。

举例证券行业指数。把模型简化,如果我在800点买入,配置0.6%。如果我认为它最大的下跌幅度是50%,则我最多会损失0.3%。如果上涨,涨100%,只会赚0.6%。这时候根据各种模型计算涨跌的可能性,然后把预期收益放入模型。显然,损失0.3%绝对可以接受。但是只赚0.6%不可以。下跌概率小时即可加仓。

你坐在那里想概率,当然是主观的。如果我用很多数据和模型去支撑呢。如果你说,历史数据对判断未来概率毫无用处,那我也就没话说啦。主观因素会有,投资本来就是科学+艺术。但基础是科学。

11、我估计除了听消息,任何投资方式都是与概率有关,只是很多人没有意识到而已。

价值投资不是概率吗。当然是了。拼命研究报表,找到好的企业,排除差的,这就是提高成功概率的方法。是不是找到好企业就没有失败的概率了?当然不是。所以这时候买入一组好企业,成功的概率就大幅增加。

趋势投资不是吗?趋势向好后买入,就是认为趋势延续下去的概率比突然转折的概率大。

所以任何投资都是要想方设法提升成功的概率,降低永久性损失的概率。

12、你再记一道数学题:90%的获胜概率,连续玩十次,获胜的概率就只剩34.87%。别以为胜率高就可以赌命,玩多了,赌不起的。不怕输,怕的是输了命没了。

即使获胜的概率很高,如果你不停得玩,玩的次数越多,那么连胜的概率就越低。

这里就引出一个关键的问题,也就是老巴说的:打卡机。

老巴说,一辈子如果只有20次机会,你会做什么投资。这其实是非常睿智的。不仅包含了要严格筛选投资标的的问题,还有下手次数不要太多。

同样的意思,还包含在他另一个比喻中。就是把棒球的击球区分位几百块,只在最有把握的那几个区域挥杆,其它时候不动。动的越多,越危险。

如果单次获胜机会是90%的话,连赢10次的概率就下降到34.87%;连赢50次的机会只有0.52%。

所以其实还是那句话,常在河边走哪有不湿鞋。湿鞋是肯定的,没人能一直赢。问题就在于,输可以,千万别死

13、新高不卖这四个字,说起来简单,你得想明白背后的道理。

一个品种上涨的过程中,会有无数新高,也会有最后一个新高。你并不知道今天的新高是不是最后一个,但是根据概率,是最后一个的并不大。

投资是概率学,你要根据概率投资,选择大概率的事情做。也许医药今天就是最后一个新高,今天就可能开始跌,但这不重要,不猜。

随便在新高日卖出,就是选择小概率事件去做了。那你可能损失的利润非常大。

新低同理。深成b今天可能是最后一个新低,但从概率上讲,这个概率并不大。

除了周期股指数,任何指数都是如此。无非是有的行业弱周期,有的行业波动大,有的增速快有的慢而已。还有就是,牛市来了某些行业容易被炒作。所以绝大多数指数都长期永远向上。这就是投资指数的获利确定性。当然,不能买贵。

14、我看,很多人依然无法停止对市场的预测。比如,跌到多少点,什么时候能转折。

你能不能换个思维方式。

将市场和你持仓的品种最差的空间情况推演出来,然后推演最差的时间。也就是,时间空间最差的情况预计到。

然后做压力测试。然后根据概率分配仓位。

未来你 我 任何人都没法预测。更别提精准的定义时间和空间的具体数字。谁说自己可以全都是骗子或者傻子。

用数据定义时间空间的极限,用策略指导操作。就这么简单。天天没事儿猜什么啊?累不累?能赚钱?一次猜中了,次次都能猜中吗?

15、什么叫用概率的思维去布局呢。

比如说,“熊市末期通常会有大阴线。”

这是一条经验。过去看有效,未来有效没有?不知道。但这是观察出的一个暂时还有用的现象。

那么,你就可以把它放入你的判断系统。给它一个权重,用来判断是否见底。

再比如,“我觉得还没见底。明年春天才会见底。”

这就是一种非常典型的主观判断。你也可以把它放入你的判断系统,给一个权重。

你可以把无数类似的东西放入你的系统,最终得出一个概率,根据概率布局。还可以加入什么呢,比如估值,比如形态,比如情绪,比如资金,比如利率等等。

但你不能“熊市末期会有大阴线,没有20%的大阴线我就空仓”。或者“明年春天才见底,现在我就是不买,无论发生什么都不买”

如果一定是这样,那我认为你可能还远未够班

16、做空有一个关键点:时间

你预测对了走势,但是时间不给你面子,你也会输的很惨。

还有一点:你永远无法理解群众的疯狂程度。

这两者叠加,让做空风险非常大。

做空不是不能做,要有技巧的做。保证不死,还能吃到收益。

我喜欢可以计算胜率的品种。有些做空品种就可以精确计算,非常好。 ​​​​

17、把所有可能性列出来,然后分析发生概率,然后制定对策。

18、如何从不确定未来中,相对确定的赚钱,并利用不确定性赚更多,是我这个体系要解决的问题。

首先,承认未来不确定。

其次,在各个时间点赋予未来各种不确定以概率。

然后,根据概率实施设计好的各种投资策略。

最终,在不确定的未来中赚钱。

19、仓位实际上是一种概率。

你认为100%涨,就满仓。100%跌,就空仓。涨跌概率差不多,就半仓。70%会涨,就7成仓。

这个概率你应该通过估值,情绪,资金等状况分析得出。 ​​​​

20、与很多牛人不同,我不知道明天、下周、下个月怎么走。

但这丝毫不影响我赚钱。

这话说过无数次了。我希望你真正理解。

对我来说,只有一个指标是最核心的:值博率。

目前的值博率,大致回到了5:5的阶段。也就是说涨跌概率差不多。这种时候一动不如一静,踏实持仓,等待值博率变化再动。

对了,钻石坑的值博率大致是9:1。

21、这次按照右侧理念买入的品种,未必就真的能走出一波行情。只能说概率比较大,不是100%。

未来就会有三种可能。第一第二种可能就还有加仓的动作,第三种则放弃。

第一种可能,筑底失败,再次下跌或者震荡。那很简单,继续根据左侧原则考虑时间空间加仓。

第二种可能,冲高后回落调整,然后继续上涨。这种情况我会在调整到颈线位的时候继续加仓。毕竟还没买满预计仓位。

第三种可能,一路上涨不回头。只有这种情况我不会再买,因为要保证成本始终不离开底部区域。

投资是这样的,要把所有可能考虑到,然后设计预案,然后根据情况执行。

22、我觉得很多朋友始终没有建立一种概率思维。

我看有些朋友说,相信什么什么,一定能保证没事。

这就是说,把自己的所有希望寄托在,自认为是100%能照顾好自己的机构或者组织或者某些人身上。

但我觉得这个恐怕不是100%。世界上100%的事情很少很少,这个恐怕不能算。

很多东西的概率也是要随时变化的。你要把新观察到的条件代入,调整有变化的变量数值。当概率结果变化,那么就要做出不同的应对。

除了概率,还有机会成本。

拿囤货这件事说,不可接受的是什么你造吗,是当年囤了好多好多盐的那种。十几二十年吃不完。这机会成本就非常大,不理性。还有当年姜昆相声里洒了一被窝的黄酱那种。

但是如果你囤的是平常就会吃的,不容易坏的,即使没事也会慢慢消化光的物资,那又有什么机会成本呢?几乎没有。

如果一件事几乎没有成本,反而有可能会得到非常大利益的情况下,为什么抗拒着不做呢?

很多东西都是可以通过理性思考去选择的。而不是一时的感性冲动。

23、大家都知道,投资是概率的问题。做大概率正确的事情,那么就大概率能挣钱。

那么:

第一步,将标的锁定在不死的品种。保证自己买的东西绝不会死,也就是说,资产不会永久性损失。这个赢的概率是多少。

第二步,在标的不贵,甚至便宜的时候买入。那么,赢的概率是多少。

第三步,在不死标的不贵的时候,技术上开始转强的时候买入,这个时候,赢的概率是多少。

不死+基本面+技术面,我想,买入赚钱的概率,应该大于80%-90%。

如果每一个持仓品种都是这样的概率,那么,十个品种,有9个都赢了,一个输了,整体看,你的组合获胜概率应该是:

99.99999%