阅读周刊(71):国民党为什么失败

春节期间读了好几本书,觉得都还不错,推荐给大家。

图书:
1、[《党员、党权与党争:1924~1949年中国国民党的组织形态》]()
很值得阅读的一本历史书,帮助我们了解国民党失败背后深层次的原因,读完这本书会想马上再去读共产党这段历史。

国民党最开始也是向俄国学习党组织的建设,早起更是由俄国人担任高级顾问,那会也是允许共产党员以个人身份加入国民党,但1927开始的“四一二”事变打破了国共合作的局面,之后两个党走上了不一样的道路。

国民党政权的支撑力量不是党员和党机器,而是军人和武力。在党、政、军三者之中,党的力量最为脆弱。无论战时抗日,还是战后“剿共”,最先瓦解的往往是党部,其次是政府,最后才是军队;收复某一个地方,最先到达的首先是军队,其次是政府,最后才是党部。在共产党那里,党充分发挥了政治核心的作用;而在国民党那里,党完全沦为军政的附庸。蒋介石最为倚赖的是军队,而不是党。在蒋介石重军轻党思想主导下,军权日趋膨胀,党权日趋低落。从中央至地方,军权凌驾于党政之上,党治徒有其表。名义上是以党治政,以党治军,实际上是以军统政,以军控党。

2、[《决战:毛泽东、蒋介石是如何应对三大战役》]()
看过上面的书之后,对国民党的组织有了更多了解,再来阅读这本书,从两党领导人指挥解放战争来看国民党的失败,会发现它们是息息相关的。

两个领导人,一个具有全面的战略眼光,另一个更多只关注眼前的局部,这不仅体现在战争决策中,也体现在党的组织、管理、建设中。

在整个解放战争时期,蒋介石同毛泽东指导作战的战略方针根本不同。蒋介石以夺取地方为主要目标,力图先夺取重要城市,进而控制交通线,分割解放区,再进行“分区清剿”,以为这样就可以消灭解放军,变解放区为国民党统治区。毛泽东以歼灭敌人有生力量为主要目标,不以一时的保守或夺取城市和地方为主要目标,保守或夺取城市和地方只是歼灭敌人有生力量的结果。这两种截然不同的战略指导方针,根植于双方代表的不同社会力量,几乎贯穿在解放战争的全过程中,在相当程度上决定着战争的结局。

3、[《如果巴西下雨,就买星巴克股票》]()

  • 大多数股票市场的波动是靠行业驱动,而不是公司驱动。
  • 当某个行业走低的时候,这个行业中的最弱的股票往往跌幅最大,跌速最快,且恢复速度也最慢,然而强势股则表现得更有弹性。
  • 怎么区分他的强弱股的呢?他知道有很多方法,但是他自己是这样做的:首先,他利用基本面分析,画出一张表,列出他所交易的每一个行业中的强势股和弱势股。他的目标是,根据每股收益增长及其相对价格表现来找到每个行业的最强或最弱的10或15只个股。根据观察的情况,开始淘汰出售那些相对弱势的个股。另外,也许再继续重仓那些走势最强的个股。
  • 定期认真查看宏观经济事件,并据此做出交易决策,永远不要受那些能被轻易预测的新的宏观经济新闻,如联储利率上调或者新的消费者物价指数所影响。
  • 在进行各种交易之前,仔细地回味一下经济新闻所描述的内容并设想未来可能发生的情景,然后去制定自己的计划。哪一条经济新闻会在交易的间隙中呈现出来,那些经济数字的意义是什么,那些数字怎样影响这个广阔的市场或者这些数字在出乎预料的情况下发布会对某些特定的板块产生怎样的影响,如果美联储主席在国会中做出像现在这样的声明,对市场会有什么样的影响,再或者有没有其他的消息会影响你进入的这个市场和板块,这些都是需要考虑的问题。

4、[《金融炼金术》]()
重读这本经典著作,尝试理解索罗斯的投资思想,2022年经历的中概股也许是当下最好的例子,股价上涨的时候什么时候看起来都还有上涨空间,但跌起来的时候也是一样,现实只是一部分,参与者的思想、认知起到了不断强化的作用。

在任何包含有思维参与者的情景中,参与者的思想和现实情况之间存在着一种相互影响的关系。一方面思考者试图去了解真实的情况,另一方面他们试图获得一个他们想象中的结果。这两种过程起到的作用相反:在求知的过程中现实是已知量,然而在参与的过程中,参与者的思想成为了已知量。在提出哪些是已知的而哪些是未知的时候,这两种作用会相互干涉。我将这种两个作用间的相互干涉称之为“反身性”。我也将反身性想象成参与者的思想和参与者所参与的情景间的反馈循环,我认为反身性对于研究有思想者参与的情景是至关重要的。反身性导致参与者对于现实的理解是不完美的,同时参与者的行为也会产生他们无法预知的后果。

阅读周刊(69):中美之间的历史故事

书籍:

《中美相遇:大国外交与晚清兴衰(1784-1911)》
从1784年,新生的美利坚合众国派出一艘名为“中国皇后”号的帆船,前往乾隆治下的盛世中华开始,中美两国开启了200多年的交往史,从最开始的茶叶、瓷器贸易到鸦片,慢慢逐渐深入到传教、政治、教育各方面。

1、1866年清王朝决定派钦差到西方国家考察,但当时清人都没有类似经验,最后决定请前美驻华公使蒲安臣作为大清钦差大臣,和几位大清官员开启了美国、欧洲各国的考察。

在纽约蒲安臣代表中国政府做了面向美国和西方国家的一场史无前例的演讲。7月28日签署了一个《中美天津条约续增条约》,史称“蒲安臣条约”。这是一份中美对等条约,这一条款中有关留学教育的内容,开启了中国学生赴美求学之路,第一批学生是四年之后的1872年抵达美国的,是在李鸿章鼎力支持下由之前毕业于耶鲁学院(即后来的耶鲁大学)的容闳带队的第一批幼童。

2、推动留美幼童计划的,是从美国耶鲁学院(Yale College,今耶鲁大学前身)留学归国的广东人容闳(1828—1912),1854年从耶鲁毕业的容闳,成为第一个在美国大学取得毕业证的中国人,此前两年,他已经归化了美国国籍。

容闳从来没有放弃对中国的热爱,而自小出身于基督教学校的他也完全认同教会人士的那种以向中国传播西方文化为己任的使命感,因此他展开了推动中国学生到美国留学的前无古人的大事业。

3、此外还有关于中国劳工在美国几个历史事件,在19世纪60年代末,美国作家马克·吐温估计,在美西地区大约有7万到10万中国劳工。根据美国政府方面的统计,1860年在美华人34 933人,均在美西几个州,到1870年增至63 190人,1880年增至105 465人。

在石泉案还发生了中国劳工被杀的惨案,当时美国铁路、煤炭公司因为美国白人不断罢工,就引进中国劳工到石泉镇工作,起初美国白人想拉上中国劳工一起罢工,但被拒绝,之后便发生了惨案,导致20多人被杀,财产被抢,最后经过交涉以及媒体的放大,美国政府赔偿147 267.99美元。

4、在“百日维新”开始前不久的1898年5月,慈禧太后曾破例接见了德国的海因里希亲王,之后答应见所有的公使夫人,这都是破天荒的事情,之前从来没有发生过。

和光绪皇帝不同,慈禧太后是伸出双手,将每位公使夫人的双手拢在自己手中,一边在她们每人的指头上套上一枚沉甸甸的带着一颗大珍珠的金戒指,一边和颜悦色地说:“一家人,都是一家人。”(One family; all onefamily.)这之后,各位公使夫人下阶,退后,恢复进殿时的顺序。最后觐见结束,夫人们退出正殿。

从这些故事一般的历史事件中,我们能看到更多不知道的事情,再回看过去100多年发生的事情,以及最近几年发生的中美之间的摩擦,会觉得这就是一个轮回。

无论是站在今天看这段历史,还是站在现在展望未来,我们不知道会发生什么,但历史的角度总是在一间间小事中前进,从不会停下它的脚步。

文章:

1、长征前后的毛泽东,完全是两个人

2、咳嗽有痰,如果不用止咳化痰药,要用什么

3、一个儿科医生8年写成的「育儿宝典」,值得每位中国父母收藏

4、Web3将如何影响社交网络?|万字研讨实录(上)
5、Web3与社交网络的未来 | 万字研讨实录(下)

视频:

1、很多老人形成“白肺”并不是新冠病毒直接引起的,而是并发的。这里我谈谈细菌性肺炎与新冠肺炎的关系,以及如果预防细菌性肺炎

2、90年代拍摄的打工纪录片,跟拍了十六年的史诗巨作

Feynman路径积分 的部分言语:

1、我们人的很多决策难做,都是因为,想要,但是既又且还。但自然规律不会理会你的面面俱到的所有要求的,因为真的不以你的意志为转移的。所以,选择,取舍才是最高深的终极学问。

2、从非常长的时间来看,你在牌桌上的结果,将会接近你的对手所有错误的总和,再减去你自己所有错误的总和。取胜很简单,耐心等待,抓住前者。同时尽力减少后者。—WSOP冠军 ​​​​

3、世界上大部分事情,一开始就有严苛的选择标准,后面的过程就会容易很多。世界上大多数麻烦,都来自于一开始的漫不经心和随意处理,最后再付出十倍以上的辛苦去擦屁股。如果要让事情变得简单顺利,一开始的严苛选择和决策就是起点。 ​​​​

4、偏执和执着的区别是,执着让你的生活变得更美好,更有意义,即使没有实现任何世俗意义上的目标,仍然觉得执着的过程本身,就赋予了全部意义。因此从头到尾的感觉到充实和快乐。当别人不可思议的觉得你傻向你询问做这些是为了什么的时候,你只能说出一句话,我就是喜欢,真的喜欢。

而偏执会让生活变得糟糕,虚无,偏执往往设定一个具体的,世俗意义约定好的,被别人的目光和评价所充分定义的目标,一旦目标无法实现,就会感到无比的焦躁和痛苦。

5、做更少,但更好的选择,试试坚持这个原则一段时间,思维会觉得神清气爽的,创造力也会被激发。 ​​​​

2022年阅读小结/书籍推荐

1、《浪潮之巅(上下册)》
吴军老师的几本书都应该抽时间看一下,《浪潮之巅》分为上下两册,讲述了计算机到互联网时代浪潮之中的商业变迁,微软、谷歌、IBM等跨国公司是如何崛起,以及另外一些惠普、雅虎、诺基亚等企业是如何快速衰落,在这些企业背后是技术变迁,更是一群极客、企业家、资本的运作。

这里面中国的公司占两家,有人可能会问为什么没有中国的百度,因为它只是一个区域性互联网公司。有人把它比作中国的Google,这个比喻并不恰当。Google更多地是一个科技公司,而百度仅仅是一个互联网公司,就如同当年风光一时的雅虎是个技术竞争力不很强的互联网公司一样。科技公司可以通过不断创新,开拓新的成长点,而靠运营壮大起来的互联网科技公司在主营业务成熟后,成长就会成为很大的问题

2、《雅尔塔 : 改变世界格局的八天》
人类历史在某些时候,就是被几个人决定,谁能知道雅尔塔会议之后会迎来冷战,2022年后又会朝什么方向发展呢? 雅尔塔就在乌克兰与俄罗斯战争最早的冲突所在地克里米亚,这算什么?

罗斯福提出折中案,他说,斯大林所关切的,可以在讨论占领区时处理。但是斯大林不打算妥协。他插话,表示想请教盟国领袖是否遵守他们早先关于分割德国的声明。斯大林现在声称,罗斯福和丘吉尔原先都提出了分割方案和具体的做法:罗斯福建议把德国分为五块,丘吉尔建议一分为二。斯大林说,当时他支持罗斯福的方案。但他认为丘吉尔于1944年10月在莫斯科提议划分德国为三块,也属“可行”。

3、《美国的尤利西斯 : 尤利西斯·S.格兰特的故事 》
看这本传记之前我都不知道格兰特这个人,更不知道他是林肯之后的美国总统,他的人生经历很有意思,西点军校毕业,参加过墨西哥战争,之后从军队退役,在家里种地,但一直没有获得很好的结果,内战爆发后他再次参军,从底层军官一直做到总司令。
在林肯被刺杀后,继任总统约翰逊最终让人失望,格兰特被推举为总统候选人,最终高票当选总统,他与林肯、马克吐温都是很好的朋友。
两任总统之后,在开始环球旅行,从欧洲一直到印度、中国、日本,他到过广州、天津,并与李鸿章有过交谈,最终在美国因病去世,去世前他开始写自己的传记,最后传记是由马克吐温的出版公司出版。

4、《奥斯维辛:一部历史》
二战期间发生在奥斯维辛的大屠杀可谓惨不忍睹,这本书讲述了发生在奥斯维辛屠杀背后的故事,针对犹太人、苏联战俘的屠杀,到底是什么样的一群人开启大屠杀,背后又是什么样的大环境,这段历史已经过去80年,年轻一代不可能理解发生在那里的事情,但它就发生了。
了解这段历史的意思是让我们知道极端主义、思想控制会导致很多想不到的残忍事件,而锻造这一切的人身在其中认为这是理所当然,这才是最可怕的事情。

5、《光荣与梦想(套装共4册)》 : 1932-1972年美国社会实录
强大的美国背后,是从未一帆风顺的征程,没有什么是轻而易举就能获得的,每个国家、年代都有自己的问题,不能被问题限制住对未来的乐观,没有问题才是最大的问题。

1967年是黑人暴力运动的第三年,也是冲突最激烈的一年,底特律暴乱最突出的特点还在于其规模。亨利·福特称它是“美国南北战争以来最严重的内部骚乱”。有43人死于骚乱,超过7 000人被捕。第12街上的18个街区以及大运河大道上3英里以内的地区被烧成一片灰烬。航拍图显示暴乱后的城市类似1945年柏林被轰炸后的景象。5 000人流离失所,许多人却像疯子一样高兴。底特律的一名暴徒说:“这些房子烧起来真好看。”他还说:“我就坐在那里,看着这些房子被火吞没。那些白鬼子除了奋力救火外,什么也做不了。”当然,他所描述的是黑人的房子。

6、[《二十世纪中国史纲》]()
从清朝到民国,再到中华人民共和国,这一百年发生的事情超乎想象,没有人能知道会发生这么多事情,即使这么困难,历经各种波折,最终还是走上正路。

六月以后,“文化大革命”中的突出现象是:各地的派性武斗大幅度升级。用“热兵器”搞武斗是从六月开始的。有些造反派组织抢军队的武器库,夺走机枪、冲锋枪、子弹、手榴弹等。有的实际上是支持这一派的军队“支左”人员听任他们抢的,甚至是悄悄送给他们的。四川、浙江、广西、江西、湖南、湖北、河南等省区都发生大规模的武斗流血事件,人员伤亡很大,铁路交通堵塞,工业产量迅速下降

7、《晚清三国 : 1904——1905 》
这本书讲述了晚清时期发生在东北亚地区的事件,那时发生在清朝、俄国、日本之间的战争、事件直接影响了后来东北亚地区的格局,包括后来的日军侵华战争、朝鲜抗美援朝战争,以及今天的格局。
甲午战争清朝输给日本后,日本用清政府赔偿的白银武装军队,这也是日俄战争日本胜利的一个原因。
诺大的俄国输给日本,这不仅加剧俄国内部的斗争,也强化了日本的信心,前者以十月革命结束,导致俄国走上一条完全不一样的道路;后者加剧了日本发动更大范围的战争,最终导致侵华战争爆发。
日俄战争期间在日本的留学生开启了探索中国变革的道路,这期间孙中山、黄兴等人正是在日本,期后他们回国发动了一场轰轰烈烈的革命。
当你阅读这本书的时候,会帮助你理解很多之前不那么理解的事情,历史事件从来不是单一事件,一件件串联起来构成了整个大的历史。

8、《哈佛中国史(全六卷) 》
去年读了一半,今年读完,说实话前边很多内容已经忘记,但还是推荐。

9、《筚路维艰 : 中国社会主义路径的五次选择》
这本书结合《20世纪中国史纲》一起看会更有意思,书中披露了很多你可能想象不到的内容。
1949年以来,中国社会主义的实践路径经历了五次选择,即实行新民主主义、仿效苏联模式、追寻赶超之路、发动继续革命和转向改革开放。这五次选择呈现两个过程,即从走入传统社会主义(或称苏联模式)到走出传统社会主义,走上一条中国特色社会主义的道路。
阅读这本书,会帮助我们理解过去发生的一些事情,它的背景是什么,为什么会走那些弯路,最后又为什么能改革开发,走上今天的道路,这本书会给你提供一种视角。

10、《分析与思考 : 黄奇帆的复旦经济课》
最近对结构这个词有了更深远一点的认识,这个词的背后是一种看问题的视角,更是一种方法论。

一个系统必定有不同的结构构成,不同的结构对最终结果具有决定性的影响。

简单来说就是一个店铺,可以卖不同的产品,但是不同产品的毛利率、销量都不一样,那怎么如何能够实现销售和利润的平衡,这就需要考虑店铺的产品结构。

当你在考虑问题时,能从结构上思考,说明你不再只看到局部一个点的问题,而是逐步上升到全局来考虑问题。

我们对供给侧结构性改革一定要完整地理解。可以用“供给侧+结构性+改革”这样一个公式来理解,即要从供给侧问题的研究出发,围绕具有重大潜在红利但又被制度压抑的供给侧问题,对症下药,用改革的办法解决问题,推进结构调整,实现资源优化配置,矫正要素配置扭曲,扩大有效供给,提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性,提高全要素生产率,更好满足广大人民群众对美好生活的需要,促进经济社会持续健康发展。

11、《原则 : 应对变化中的世界秩序 》
12、《债务危机 : 我的应对原则 》
这两本都是瑞·达利欧的著作,在2022年这个不一般的转折年代,阅读这两本书会帮助我们用更宏大的视角看待现在发生的一些事情。

13、《可能性的艺术 : 比较政治学30讲 》
极端主义越发激进的今天,很少有人愿意静下来看看到底发生了什么,大多数人都在从众,被媒体、“大V”带着走。

越是这种时候,越需要具备“比较”精神,能够独立思考,从看到的事物表面或是一角抽离出来,看到更多潜在可能性。

很多时候,观点的不同来自视野的不同——海拔100米处看到的绿色田野,在海拔1000米处,可能不过是荒漠里的一小片绿洲,而到了海拔5000米处,这片荒漠又不过是漫漫大海中的一个孤岛。“比较”是为了抽离,而抽离是为了在另一个高度反观。

14、《宏观经济学二十五讲 : 中国视角 》
推荐结合徐高老师课程视频一起看,很有启发的一本书

15、《机器人大师 》
一定是有趣的灵魂才能有这么神奇的想象力,写出这么不可思议的故事

你知不知道零加零还等于零?你看着我,你真是个天才啊,自己繁殖自己,为了让这个世界上的自己越来越多?你可真是天底下最聪明的人啊!我想告诉你,你自以为是的机灵,其实就是一个大傻子创造出一个数码大傻子!你知不知道《银河法律》禁止自我复制?第二十六系列第一百十九卷第十章第五百六十一条和下面几条都明令禁止的。

阅读周刊(第68期):关注心肌炎

文章:

1、“阳康”后运动会得心肌炎?一文讲清运动时机、方式、危险信号

  • 人体感染新冠病毒后,当症状还没有消失或者正在用药物控制症状的时候,身体需要休息来抵御病毒和完成修复,不建议在此期间进行任何刻意的运动锻炼
  • 如果在恢复运动的过程中出现以下危险信号,需要立刻停止运动并及时就诊:胸痛、明显心悸或心跳过快、与运动强度不匹配的呼吸困难、腿肿等。

2、新冠相关的心肌炎 #心肌炎更容易盯上年轻人#
患者若有轻度以上症状或多系统炎性综合症,恢复体育运前需做心脏检查,包括体检、心肌酶、心电图和超声心动图。如无异常,可恢复体育运动;如有异常,则需做运动试验、动态心电图和心脏核磁共振等检查,正常者可恢复体育运动。

3、过去1万年货币政策简史及上周的重大意义(10月5日)
华尔街的业务由两部分组成,也是唯一的两部分: 想出新的方法来创造未来经济活动的可转移份额,以及想出新的方法来今天借钱,以承诺在未来偿还这些钱,甚至更多。我们称前者为“证券化”。例如,股权承诺被证券化为“股票”,债务承诺被证券化为“债券”,这使得这些承诺的销售和转售变得非常容易。我们称后一种活动为“杠杆”,这只是借钱的一个10美元的词。

过去一万年来的每一点金融创新——所有的一切!一直服务于这两项活动中的一项或两项: 证券化和杠杆作用。

4、望岳年度回顾(1):美联储加息与俄乌冲突,世界的巨变

第一季度的两件大事:一,1月美联储释放鹰派信号,今年将加息7次并且缩表;二,2月俄乌冲突导致全球能源价格上涨。这两件事是上半年全世界很大的矛盾,更是投资者不可忽视的宏观环境的巨变。

5、高善文:在未知与不确定的世界中冒险

  • 在投资领域,赚小钱靠计算,赚大钱靠常识。
  • 我以前有一个座右铭“宁静致远”,就是不要为短期的、眼前的事情去烦心,才能够静下心来思考重要的、长期的事情,然后要持续学习。

6、原子世界的繁荣:能源 x 材料 x 智能
人均能源消耗量最高的那些国家就是你期望在财富榜上看到那些名列前茅的国家——冰岛、挪威、巴林、卡塔尔、芬兰、加拿大、科威特、瑞典、阿拉伯联合酋长国和美国——而那些人均能源消耗量最少的国家就是你期望在财富榜最后所看到的——乍得、几内亚比绍、索马里、布隆迪、中非共和国、塞拉利昂、海地、南苏丹、卢旺达。

7、 《财经智库》报告全文I 中国制造 苏州样本

8、能源转型指南

王永贤阅读周刊(第67期):

图书:
1、《在台湾发现历史:岛屿的另一种凝视》

任何历史,一旦变成政治符号,就失去了真实性;任何研究,一旦变成媚俗,千篇一律走到相同的结论,就失去了探究的乐趣;任何理念,一旦变成政治的召唤,就失去思想的独立,而只是动员的工具。

杂志:
1、《中国科学院院刊:2022年第10期》
专题:数据要素市场化配置问题探究

文章:
1、马斯克最新对话,详述特斯拉新车、推特收费和登月合同……

2、发烧会把什么烧坏?

为了消除家长们对孩子发烧的恐惧,家长们需要记住的是:发烧并不是一种“病”,而是应对身体状况的一种生理机制,甚至有利于对抗感染,每个孩子在成长过程中都需要经历发烧。

没有证据表明发烧本身会恶化病情,发烧也不会烧坏脑子。有些颅内的感染,比如化脓性脑膜炎会发烧,也可以引起脑组织损伤,留下后遗症,但你得搞清楚,脑子坏了不是发烧引起的,而是感染引起的,脑子坏了和发烧都是感染惹的祸。

3、破局之道(文字版)

第一,未来的资产要处在周期性的向上;第二,未来的资产估值较低;第三,未来的资产是目前机构没有重仓的品种,是未来的资金流入方。第四,未来的资产现在属于偏见堆积的行业或个股,大部分投资者都不看好。把握这四点,或许能找到未来的方向。

4、 霍华德·马克斯2022年12月备忘录:沧海桑田

随着疫情相关的纾困资金被完全使用,且供应逐步匹配需求,当前通胀的根本症结可能得到缓解。
虽然最近的一些通胀数据令人鼓舞,但劳动力市场仍非常紧张,劳动报酬持续上涨,且经济保持强势上涨。
全球化正在放缓或者逆转。如果这种趋势持续,我们将失去其重要的通缩作用。(值得一提的是,1995年至2020年期间,耐用消费品价格下跌高达40%,这无疑得益于廉价的进口商品。我估计这部分每年可降低0.6%的通胀率。)
在宣布战胜通胀之前,美联储不仅需要确信通胀率已稳定在2%的目标水平附近,而且还要确保通胀预期已经消除。为实现这一目标,美联储可能希望看到实际联邦基金利率处于正值——目前为负的2.2%。
因此,尽管美联储似乎有可能放缓加息的步伐,但短期不太可能恢复刺激性政策。
美联储必须保持公信力(或在其长期声称通胀是"暂时现象"之后重新获得信誉)。它不能在转为限制性政策后过快地变为刺激性政策,从而显得变化无常。
美联储面临如何处理其资产负债表的问题:由于大举购债,其资产负债表规模已从4万亿美元增至近9万亿美元。任其持有的债券到期并退场(或将其出售,可能性相对较小)将从经济体系中撤回大量流动性,从而限制经济增长。
人们可能认为,美联储不会永无止境地采取刺激立场,而是更倾向于常态化维持"中性利率",即既非刺激性也非紧缩性的利率水平。(我是这么认为的。)最近,也就是刚刚过去的这个夏天,中性利率估计为2.5%。
同样,虽然我们中的大多数人相信自由市场可以实现经济资源的最佳配置,但我们已有十多年不曾拥有自由的货币市场。美联储或许更愿意通过减少调整利率及持有抵押债券方面的举措,以降低其对资本配置的干预。
美联储长期保持刺激性利率肯定存在风险。可以认为,我们最近看到这样做能带来通胀,尽管过去两年的通胀主要源于与疫情相关的一次性事件。
美联储可能希望看到名义利率维持在较高水平,以便在未来需要刺激经济时,具备降息空间。
2008年后开始投资生涯的人——或者对过去印象不深的资深投资者——可能认为当前的利率已经很高了。但他们并未考虑更长的历史周期,这意味着没有明显理由说明利率应该更低。

5、信用债割肉:从快刀到钝刀
6、债市已经没有多头?

其他:
1、《氢能与燃料电池产业年度蓝皮书(2022)》——
下载链接: https://pan.baidu.com/s/1Sz3Goud5deXA-Z_e0g170g?pwd=8ky8
提取码: 8ky8