王永贤阅读周刊(第64期):执着的好奇心,可能是最重要的。

图书: 1、《投资要义》 投资第一重要事情是不亏钱,当我们开始这样思考问题的时候,我们看投资的视角会发生巨大的变化,你会想怎么才能做到不亏钱?还会问为什么会亏钱? 这些问题会引导你开始新的思考与探索,你会开始关注风险,也会关注风险中酝酿的机会。 应对风险的一种选择是进行资产配置,最后才是具体的投资工具、交易操作,但我们都是从交易入手,更多人一直停留在交易层面,并没有去构建自己的交易体系。 这本书作者提出的投资体系三个层级如下: 第一层级:系统性机会与系统性风险的识别。 第二层级:资产配置与动态再平衡。 第三层级:投资工具的使用...

王永贤周记(第138期):任何时候都要尽力避免先入为主,避免情绪化。

​ 一 任何时候都要尽力避免先入为主,避免情绪化。 情绪化很容易导致自己偏离问题的主线,把问题的重心偏移到人身上,这样更不利于解决问题​。 在多方合作的事情中,出现问题时先把自己涉及的环节都细致检查一遍,再去排查其他环节。 千万不要一上来就抱着自己不会出错的态度​因为在熟悉的工作,即使自己做了很多遍,也可能会出错。 上周就遇到这样的情况,合作中出现问题,寻求对方自查,但多次告知他那边没问题。 结果我一直排查问题,搞了一天多最终沟通让他试一下重新设置,这时他才发现之前录入的信息​有问题。...

王永贤阅读周刊(第63期):美联储、可转债、微积分

图书: 1、《还原真实的美联储》 今年在资本市场最被关注的事件之一就是美联储的政策,它不仅深度影响美国的市场走势,也影响全球资产价格的变化。 为什么美联储的政策能有这么大的影响力?它背后的逻辑是什么,它是怎么怎么影响资本市场定价,以及它是如何运作,这本书都有介绍。 2、《REITs投资指南》 (Real Estate Investment Trusts,简称REITs)在美国叫做房地产投资信托基金,国内发展较晚,最近一年也在大力推进,用来盘活政府、企业持有的不动产。...

王永贤周记(第137期):尝试学习和理解宏观经济

最近这周看了几本书,还有几篇文章,帮助我从更大的视角、更全面的理解目前的一些问题,在这里记录分享给大家。 一 E大在微博推荐了刘瑜的《可能性的艺术:比较政治学30讲》,我很早之前看过她写的《民主的细节》,说实话现在已经记不清具体内容了,但这本书能帮助我们从更高的视角看待政治问题。 她在开篇这样写道: 很多时候,观点的不同来自视野的不同——海拔100米处看到的绿色田野,在海拔1000米处,可能不过是荒漠里的一小片绿洲,而到了海拔5000米处,这片荒漠又不过是漫漫大海中的一个孤岛。“比较”是为了抽离,而抽离是为了在另一个高度反观。...

王永贤阅读周刊(第62期):太阳之下无新事

文章: 1、A股的第二个底(2022-10-29发布 ) 站在全部a股的角度来看,市场是有铁底的,这个铁底来自于负债端,是基础流动性所决定的。它跟信心毫无关系,所以,不要扯经济基本面、预期、政策。 经济预期差,小市值板块占优;经济预期好,大盘股占优。换言之,小市值板块做的是什么?是流动性行情。于是,我们对4月底的那波反弹就有一个基本定性:基于流动性的反弹。 2、有什么真的可以长期存在? 很多你以为永远存在的东西,或者觉得起码没那么快消失的东西,两三年后就变的不复存在,除了连自己都想不起来的记忆什么都没剩下。...

王永贤阅读周刊(第59期):认识香港外汇制度

一、四篇文章认识香港外汇制度 1、香港联系汇率制度的运作 https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/money/linked-exchange-rate-system/how-does-the-lers-work/ 2、重温联系汇率制度的设计及运作--香港金融管理局总裁余伟文 https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/insight/2022/07/20220722/ 3、【科普】什么是香港的联系汇率制度?...

投资环境分析框架

国外 美国 中期选举 加息(cpi、就业数据、ppi、油价) 欧洲 国内 货币 利率 汇率(香港金管局) 财政 地方债 专项债 估值 赛道 指数:pe数、破净数 行业 结论

M1、M2对股市的影响

M0=流通中现金(即在银行体系以外流通的现金) M1=M0+非金融性公司的活期存款 M2=M1+非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款。 1、M1对股市的影响...

一篇文章:社会融资规模成为我国金融宏观调控的重要指标

原文链接:https://cn.ceibs.edu/new-papers-columns/14739 核心观点: 社会融资规模从全社会资金供给的角度反映金融对实体经济的支持,结构特征比M2丰富得多。作为一个整体流动性指标,M2很难统计其行业、区域结构,例如我们不知道M2有多少留在北京,多少留在南京,不知道M2中有多少是小微企业持有的,而社会融资规模在综合反映实体经济融资总量的同时,还提供了行业结构、地域结构、融资结构(如银行表内、表外和直接融资结构)等信息,能够观察到分行业、分地区、分融资方式的各类型资金支持,在结构上优于M2。...

值得减仓的大幅下跌有哪些信号

1、值得减仓的高点出现的历史 2、值得减仓的大跌都会有哪些信号 第一个指标是利率水平 十年期国债利率具有非常好的指示效果, 3.5%是非常重要的分水岭,在历史复盘分析中,我们以 3.5%作为上下分水岭 第二个指标是新增社融增速 实战中有两种计算方法,第一种,用六个月滚动新增社融 计算同比,称之为“六个月滚动新增社融增速”,第二种,用当年累计同比增速,称之 为“新增社融累计增速”。 特点一:十年期国债利率在 3.5%以上还在上行; 特点二:新增社融增速掉头向下。 在新增社融大幅回升后,往往经济改善,杠杆率明显提升,此时货币政策会...

A 股历史大底

1、超额流动性与新增社融增速的组合出现转正回升 超额流动性使用银行间超储规模的同比变化进行衡量。 新增社融增速计算 6 个月滚动的新增社融与去年同期的 变化幅度。 2、估值水平降到历史低位 A 股除金融石油石 化是一个较好的衡量 A 股真实整体估值水平的口径。 3、外部流动性环境出现边际改善 4、成交低迷、换手率明显下降、缩量 5、经典 K 线组合 “单底不是底,双底得天下”。 除了 W 底之外,底部区域最重要的另外一个特征是频繁的会出现四种 k 线——下影十字、十字星、下影阳线和低开 阳线。...

招商证券-A股投资启示录(二十):几个投资核心点

1、股价变动方向由业绩的边际而非绝对水平确定。 业绩增速、业绩增速变动方向(一阶导)与加速度(二阶导)。 对于业绩变化最重要的是贡献变量就是渗透率、周期阶段、供给缺口 **** 边际上行的核心因素:渗透率提升(量)、周期上行(量)、供给受限(价) 所有的上市公司,根据业绩影响的边际最大因素,大概可以分为三类型,分别为周期型、赛道型、供给型。 周期型行业 供应型行业 I 型供应型行业指本身行业需求相对稳定,波动不大;但是行业存在明显的...

王永贤阅读周刊(第56期):E大投资文集之顶部与底部

1、第一,历史顶部区域知道撤退。你别管走的早了点还是走的稍微晚了点,只要顶部区域退了,就是1/3牛人。 第二,历史底部区域进场。你也别管进了早了点还是晚了点,别管他是右侧还是左侧选手。只要底部区域进来就行。做到了,2/3牛人。 第三,拿到筹码后上涨趋势中是否坚定持有。可以小幅调仓,可以换仓,但大仓位一定是坚定持有。做不到这点的,有可能不赔钱,但99%没赚过大钱。 以上三点做到,80%牛人。每次牛熊都做到,95%牛人。 2、一轮熊市,只有一个真正的“大底”,只有一个真正的“大奇迹日”。 在那之前,会有300-1200个假底。...

王永贤周记(第131期):无常无处不在

一 9月5日发生在四川泸定的地震,目前算上失联人员已经超过百人,这次地震受灾严重的地方我们去年清明假期刚去过,周记(第61期):清明游记-海螺沟冰川森林公园 这次震中就在海螺沟森林公园,我们当时从泸定开车到磨西镇,也就是海螺沟景区入口,当时还在磨西镇住了一晚上。 看到照片里倒塌的酒店房屋,不禁感叹世事无常。 磨西镇也是318必经之路,在泸定和康定之间的一个小镇,小镇坐落在一个小山脊上,这里就是因为海螺沟景区发展起来的旅游小镇。 如果这次不是碰上成都疫情管控,这次地震一定会有更大的伤亡,因为会有更多人去海螺沟、去318自驾。...

王永贤阅读周刊(第55期):E大投资文集之上涨与下跌

1、下跌永远是机会。所有人都知道这点,但为什么只有少数人能抓住下跌的机会? 很简单。 那些抓不住下跌机会的人,要不然就是底部害怕了,要不然就是底部没钱了。 所以抓住底部机会的人,能力、勇气、视野,缺一不可。 在所有炒股的人里面,这样的人可以说是极少数。 2、没有下跌就没有超额利润。没有大跌就赚不到大钱。没有暴跌就没有巨额财富。证券市场的波动非常正常,我们要做的就是所有人悲观恐慌的时候伸出兰花指拿起鼠标点一下买入。 3、你知不知道什么时候持仓的品种下跌你会毫无感觉? 是你已经知道它有多少概率下跌,然后一直等着它的发生。...

王永贤周记(第130期):碎片想法

1、相同的内容在不同人眼里,看到的东西、带来的价值差别很大,最近连续更新的E大投资文集,其实价值千金,但因为不同读者不一样的知识结构,看到这些文字后反应千差万别,所以人生的命运运气占了很大一部分。 2、站得太近、盯得太紧,陷入眼前短期利益,更容易错过更大的机会,所以一段时间要让自己停下来、走出去、看远方。 3、从上一条的角度看,996就让你很难看远、很难停下来深思,眼前的高薪确实诱人,但当持续增长破灭后,可能你会发现自己并没有太多积累,有时候甚至需要重头再来。...

王永贤阅读周刊(第54期):E大投资文集之资产配置

1、今天组合中的50、红利、恒生等下跌。但是最近布局的500、养老等上涨。虽然权重还不够高,无法抵消大股票下跌带来的影响,但能减小跌幅。 这就是配置的作用。大类配置之内的小类配置。即使是A股内部,大股票、小股票的走势差别通常都会非常非常大。做好配置,可以保证组合波动性降低,同时取得更好的收益。 相信全部布局完成后,真正的威力才会发挥出来 2、可能很多人还不明白概率与配置资产的关系,总是会幻想所有钱一把梭哈在最低。 我的理念不是这样的。 国债这一轮收益率最低在16年10月的2.6%。那个位置我认为毫无配置价值。...

王永贤周记(第129期):一定要学习独立思考

最近在社交媒体上看到各种问题的内容,这些问题大到国家经济,小到个人生活,传递这些信息的人则各种各样都有。 其实经济发展本就有一定规律,发展过程中肯定会遇到各种各样的问题,有增长、衰退、萧条、复苏。 一直增长并不是常态,只是过去40年的高速增长带给这代人一种错觉,认为高增长是常态,现在遇到的增长放缓是政府的问题。 经济增长放缓背后是一个个个体的就业、生活,在这个阶段大部分人的生活都会受到影响。 低增长或是衰退又会引发新的问题,很多都是连锁反应,叠加社会层面之前不怎么关注的一些问题会暴露出来,所以社交媒体上充斥着各种问题的信息。...

王永贤周记(第128期):只有经历干旱你才知道水的宝贵。

你可能会感觉到最近几年气候明显和几年前不一样,特别最近整个长江中下游都不同程度的干旱,但不少北方干旱地区发生洪涝灾害。 四川因为干旱缺水,导致水力发电量同比大幅下降,又加上几十年不遇的高温天气,让电力供应陷入困境。 16号开始工业让电于民到今天(20号)结束,但情况并没有得到好转,今天四川省突发事件能源供应保障一级应急响应,你就知道情况有多严重,之前从来没出现这种情况。 我去年年底离开成都,在成都度过两个夏天,一直感觉成都夏天没那么热,开空调时间也不多,关键是一到晚上经常下雨,从来没有缺水这回事。...

王永贤阅读周刊(第53期):E大投资文集之A股特点

1、注意A股和国外股市的不同。A股牛市的特点是急、快。如果把时间拉长,拉到10年,A股涨幅不一定比美股差。不同是A股用一两年涨几倍,然后用7、8年跌一半。美股是7、8年涨1倍,然后2、3年跌20%。这样大多数人的感官就是A股垃圾,赚不到钱。其实能赚,你得赶上牛市那两年。 2、关于在A股赚钱,有一个大的原则提请注意。 那就是,由于A股是牛熊分明,短期涨跌幅都很大的市场。所以尽量做到的是,在熊市中尽量不要亏损,或者不要大幅亏损。因为亏30%就要涨50%回本,亏50%就要涨100%回本。...

王永贤周记(第127期):提高安全防护意识

看了彭州山洪的视频,今天最新的报道说已经造成7人死亡,真的是世事无常。 上个月在微博就看到新疆天山大峡谷突发山洪的视频,还有伊朗突发山洪造成数十人的死亡的视频,真没想到这样的悲剧没隔几天就在四川发生。 去年夏天我们开车去过彭州,发生事故的地方应该有路过,彭州位于龙门山脉与成都平原交接地带,彭州大山里树木旺盛,河流众多,夏天避暑绝对是很好的选择。 彭州山势很大,夏天山里的天气说变就变,我们在山里露营过一晚上,出发前都看过天气预报,那两天都没有雨,并且气温不会太低。...

王永贤阅读周刊(第51期):E大投资文集之投资逻辑(下)

22、刚才有朋友说,老手容易抄在半山腰。 是的,很多老手会。但你好好观察一下,什么样的人容易抄在半山腰。 “这里就是铁底了,确定了”。“沪深300绝对不会再跌了”。“这只股票现在就是未来十年大底,满仓干了。” 一般是这种。 股票便宜还是贵,都是一个区间。有三个区间。贵、正常、便宜。如果你认为进入便宜区间就不会再跌了,或者说,特别便宜了就不会再跌了,只能说你这个老手只是年纪老而已。 任何事情都有可能发生。只是概率不同。为所有的可能做好准备,尤其是不要对价格预判顶和底。...

王永贤周记(第126期):面对未来,应对比预测更有价值

一周前你肯定想不到这几天发生在台湾的事情,你自然也想不到未来一周、一年会发生什么。 你不能预测未来,但并不代表你不应该关注未来的趋势、可能性。 对于不可知的未来,应对比预测更有实际意义,也就是当某种情况出现时,知道自己应该怎么做,做什么。 这背后是你有清晰的目标,知道自己想到什么。 其实这一点和投资决策很相似,不预测市场短期走势,但根据市场提供的信息进行分析准备,明确上涨、下跌的概率,并根据概率做好行动计划,当某种情况真的发生时,便按照准备的方案交易。...

王永贤阅读周刊(第51期):E大投资文集之投资逻辑(上)

1、投资不能预测,只能靠概率下注。赢得概率低不下注,赢的概率高下重注。我的投资系统里,是随着“估值”的下降,就会认为买入赢的概率比较高,会逐渐加大买入力度。所以你的问题我总结,应该是估值越低,加仓力度越大。 2、在一个上涨趋势中,正常人根本没法预计到底会涨到哪里。所以这种并非极端高估的地方,咱们能做的只能是持有手中极度便宜的筹码,适当做些动态平衡。 正常情况下,长远看,指数一定是不断新高。相比于坐电梯可能带来的波动风险,更大的风险,是随便下车导致失去真正的利润。...

王永贤周记(第125期):去医院

这周去医院的次数比我过去任何时间去的都多,一边是产检,另一边是手术,我都是作为陪同人员。 产检的医院都是孕妇、刚出生的婴儿,一片生机勃勃的景象,但另一边看到的则是病人,完全是两个世界。 之前去医院照看亲人就两次,一次是多年前奶奶因疱疹住院,另一次是我妈从马车上摔下做手术,其它时候基本没去过医院。 前两个月爷爷也因为疱疹住院,因为我不在老家,没办法去照看,但因为爷爷快80了,还是有些担心会不会有其他情况。 现在没在老家生活,随着父母年龄变大,有时候会觉得跑太远照顾不上他们,这种感觉只有年龄到了一定程度才能体会。 一...

王永贤阅读周刊(第50期):E大投资文集之站位与视角

1、很多朋友的问题其实是看的太近。 “你这么少仓位,这两个月涨了5%你没赚到吧。牛市来啦。你踏空啦” 或者 “你买这么多4不4傻。中国股市再也好不了了,金融危机来了!股市崩盘了!以后没人炒股了!你看看跌了多少了!” 主要原因就是看得近。 看得近的原因是站得比较低。当然,还有一种可能是眼镜该重新配了。 尽量站得高一点,好好的看清这个市场在发生什么。现在的涨跌是否合理,应该随波逐流还是坚持自己。 不要用表面的东西,或者是短期的现实来判断未来。 站在未来的视角来看现在,比用现在的视角推未来要好得多。...

王永贤周记(第124期):你觉得开锁有多难?

方向对了很简单,方向错了只会越来越难! 今天中午出门又忘了带钥匙,走到小区门口想起钥匙落在家里,然后并没有直接找开锁师傅,而是去门口杂货店借平口螺丝刀自己开锁。 一 也就几个月前,发生过一次出门忘带钥匙的事故,当时原计划是找专业开锁师傅来处理,但想着无缘无故又花钱,觉得不划算。 然后我就在抖音搜索开锁相关的视频,没想到各种开锁视频都有,我们的门上没有猫眼,最简单的开锁方式就用不上。 这个锁是老式的十字锁,刚好找到这样锁的开锁方法,用到的工具就三样,生活中很容易找到。 塑料袋/毛线、平口螺丝刀、细铁丝(或其他坚硬比较细的东西)...

王永贤阅读周刊(第49期):E大投资文集之耐心与节奏

1、关键是不要去追热门,尤其是已经涨了很多,别人赚了很多的热门。而是要买别人不注意的,有利空的东西。然后踏踏实实拿着,等着它变成热门,让别人来追。 2、辛辛苦苦低价买的东西,不要因为上涨了一点就轻易卖掉。 3、“让利润奔跑”是一件说起来很简单,其实很难的事。 买了就亏的话,长期持有就很简单。因为很少有人愿意亏损卖出持仓。 而像我们这样,因为对成本要求特别严格,所以绝大部分品种买了就赚,然后一路走高,这时候拿着就特别难。 落袋为安,是绝大多数人的希望。...

王永贤周记(第123期):对于房地产始终保持清醒的人

最近房地产爆出的问题,看了一些社交媒体上的信息,怎么说呢,向上的时候一切都那么美好,但某些游戏总有不可持续的那一天。 看起来一切顺利、向上,掩盖了那些本该注意的问题,击鼓传花的游戏带给参与人快感,参与的人不会去关心更长久的未来。 情况总是在不经意间被打破,大家都觉得以后还有时间、机会调整,一些意想不到的“小事件”的发生改变了这一切。 幻想未来再去调整的人们,发现自己已经站在悬崖边上,无路可走。 当年有多么辉煌、飞的有多高,现在就摔的有多惨。...

王永贤阅读周刊(第48期):E大投资文集之反人性

1、自信、模糊规避、心理账户、认知误差、记忆误差、锚定、羊群旅鼠。 认识行为金融,规避错误,利用错误。 2、心态是买入之前设计好的,不是买入被套之后安慰自己啊。这完全不一样好吗。 3、情绪不受影响,你就会冷静。冷静,你就很难出错。不出错,别人就赚不到你的钱。别人赚不到你的钱,你就会赚别人的钱。 成熟的投资者=成熟的投资体系+成熟的投资心理 4、市场最便宜的时候是怎么样一种场景...

王永贤周记(第122期):周末游记–全国人口最少县佛坪行

最近西安的温度热到让你怀疑人生,到了晚上空气也是热的,楼下的植物被晒的奄奄一息,没有空调都不知道怎么度过。 周六早上我们从西安乘高铁出发,到秦岭大山里的佛坪县避暑,那里海拔高一些所以温度低一点。 突然特别想念云南曲靖老家的气候,我们那夏天最高温度也就30度,离开曲靖前我基本没见过空调,正常也就二十几度。 佛坪是全国人口最少的县,全县人口不足3万,这是一个什么概念,一些大一点的村可能人口都有这么多。 因为这个县城在秦岭深处,可耕种的农地只有很少的河谷地区,更别说发展工业,没有可支撑人们生活的资源,所以人口一直很少。...

王永贤阅读周刊(第47期):E大投资文集之历史数据

1、历年最强指数的涨幅: 2006: 183% 2007: 208% 2008:-38% 2009: 140% 2010: 34% 2011:0.12% 2012: 18% 2013: 102% 2014: 67% 2015: 81% 2016:9.54% 2017: 29% 2、你如果想每年就赚7%-11%,那就是企业增长+通胀。如果你想12%-24%,多出来的就是别人的口袋。如果你想24%+,那就得去找骗子了。 3、我大概跟大家说一下500的估值历史,大家心里也有个数。...

王永贤周记(第121期):只有真正开始践行的道理才是你懂得的道理

1、最近几周的周记围绕着类似的话题,最终得出这样一个​结论:只有真正开始践行的道理才是你懂得的道理。 ​ 如果按这个准册去确定我们懂得多少道理,​那会是一个挤水分的过程,也是重新认识自己的过程。 2、最近的周刊一直在发布前段时间阅读整理E大的文章,只不过是对他的文字分类,但收获很大,接下来要做的是吸收这些精华内容,慢慢搭建出自己的投资体系,最终变成​指导自己实践的道理。 3、用价值千金来形容E大的这些文字一点都不过分,但从阅读量来看其实很多人都错过了,看过的朋友不知道有多少有去深入思考。...

王永贤阅读周刊(第46期):E大投资文集之数学题

1、有些数学知识在投资里面还是很重要的。比如这个。 你在1800点买入证券指数,到400点是亏损78%。 那你等到腰斩,900点买入,觉得很安全了吧,到400点亏损是56%。 控制风险永远是投资的第一课。 2、再来做一道数学题。 800点买入证券指数,跌一半,400点再买入同样的金额。 你的成本是533,而不是你想象的600。 如果回到800点,你的盈利是50%。 如果800点就不贵,最后涨回1800,那么你的盈利是237%。...

彼得·林奇:13条选股准则

13条选股准则 1、公司名字听起来枯燥乏味,甚至听起来很可笑则更好 2、 如果再加上经营的业务也枯燥乏味会更好,因为这类公司会避开华尔街那些专业投资者的关注,你可以提前研究买入,等他们争相追捧时你在卖出。 3、公司业务令人厌恶 4、公司从母公司分拆出来 5、机构没有持股,分析师不追踪 6、公司被谣言包围 7、公司业务让人感到压抑 8、公司处于零增长行业中 9、公司有一个利基 10、人们要不断购买公司的产品 11、公司是高技术产品的用户 12、公司内部人士在买入自家公司的股票 13、公司在回购股票 避而不买的股票...

约翰·聂夫的投资之旅:选股要素

温莎基金选股要素 低市盈率 作为低市盈率投资者,你必须要能够分辨得出哪些股票的的确确大势已去,而哪些股票只是被市场暂时误解和忽视。 相同的收益并不等价。市盈率更多体现的是历史收益,而只有未来收益才反映公司的成长预期。综合考虑不同定义的收益而得到的市盈率才能真正体现预期的收益增长率。 。对于热门股票,温莎基金不是和市场一起起哄,而是先于市场发现它们。 了市盈率的提高可以成倍放大股价上涨空间, 基本增长率超过7% 一个低市盈率股票到底值不值得关注,关键还得看其成长性...

彼得·林奇:不要预测股市

真正的你向投资者并不是那种与人人追捧的热门股对着干的投资者,真正的逆向投资者会耐心等待市场热情冷却下来,然后再去买入那些不被人关注的公司股票,特别是那些让华尔街厌倦的股票。 1981年7月和1982年11月间发生一次持续16个月的经济衰退,期间失业率为14%,通货膨胀率为15%,最低贷款利率为20%,但我从没接到过一个电话告诉我说这次经济严重衰退将会发生。 在最悲观的时刻,当80%投资者都信誓旦旦说我们将要回到20实际30年代大萧条时期的时候,股市却突然出现了报复性的大反弹,突然之间整个世界一切都恢复正常了。...

彼得·林奇:投资是赌博吗?

投资股票的风险: 1、1986年通用电气收购rca公司支付的价格是每股66.5美元,这个价格竟然与1967年的股票价格一摸一样并且只比57年前的1929年的最高股价38.25美元上涨了74%,57年如一日地、忠诚地长期持有一家经营稳定的世界闻名的成功大公司的股票,但每年所得到的投资回报却连1%都不到。 2、在看下道琼斯工业平均指数的上市公司名单,很多当时名声显赫的大公司已经从指数中消失,没有人能保证大公司不会变小公司,也根本不存在所有不容错过的蓝筹股。 3、即使买对了正确的股票,但如果在错误的时间以错误的价格买入,也会损失惨重。...

王永贤阅读周刊(第44期):E大投资文集之概率

1、投资的时候,提醒自己始终要牢记“概率”。 随着时间空间的变化,下跌的概率越来越小。不跌甚至上涨的概率逐渐加大。天平已经慢慢的向平衡靠拢。当然,从我的模型来看,现在依然是下跌概率略大。 与之对应的,我们的仓位在逐渐加大。这就是应对概率变化的做法。盲目所谓的“看多”、“看空”,并不是我们的投资逻辑。 未来市场怎么走,没人能知道。尤其是中短期,尤其是有人能够玩弄于股掌的时候。有意思的地方在于,实际上,我们不需要判断未来怎么走。承认对于未来的无知,并不影响我们赚钱。...

重读《彼得·林奇的成功投资》–6种类型公司股票

研究公司首先考虑关注的产品对公司净利润的影响有多大,对于大公司来说,可能你熟知的产品只占其净利润很小比例,这样产品爆卖,对整个公司应该不大,但对于另一些公司可能完全不一样,所以需要分清楚具体情况。 另外一点时,相对中小公司,大公司的上涨空间有限,一些中小公司潜在的涨幅更大,但也别忽略一些优质的中大型公司。 选择投资公司时,需要考虑选择的公司属于什么类型,不同类型的公司特点、股价走势不一样,搞清楚交易的是什么类型公司有助于指导交易。 林奇把公司分为6类,分别是:...

E大:仓位控制

很久以前,我们简单的将A股历史估值分为8个估值带,每个估值带对应不同的买入卖出额度。然而这还是不够精确。我们继续开发出了五年、十年百分比这个概念。这个数据的引入,可以说将我们的定期投资提升了一个档次,与资产配置融会贯通起来。 这里,再次简要的介绍一下定期买入的原则。...

E大:债券和债券基金

这两年,债券基金让不少朋友赚了一些钱。与此同时,这几个月买入的朋友,到现在账面又亏了一些钱。那么,到底债券和债基该怎么买才大概率赚钱,甚至,是赚大钱? 首先我们要明确,债券一定是你资产配置中不可获取的一部分。注意我说的,“一定是”。你的资产组合中,一定不可以缺少债券。有人搬出历史数据说,你看,专家说,股票才是历史收益最好的品种,要满仓股票! 朋友,长期看,没有错。但你知道这个长期有可能是多长吗?一两年?三五年?错了,有可能要长达十年、十五年,股票才会成为某个时间段最好收益率的品种。...

E大:谈谈QDII LOF基金——投资华宝油气和南方原油你需要知道的一些事

本月ETF计划准备投入的品种,南方原油(501018)8月2日上午已经成功买入。价位在0.9左右。这个品种是QDII LOF基金,很多朋友并不了解这个基金的特点,我大概简要谈一谈。本人不希望朋友们稀里糊涂的投资一个品种。 QDII:是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写,合格境内机构投资者,是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下,在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。...

E大:情绪和资金

刚才那位朋友提到的市场情绪,曾经在投资笔记中写过一些,贴出来大家共同研究吧。 从今天起,拒绝关注本人一年以下的朋友评论本人的帖子。因为解释起来太累。 正文,有删节: 全市场估值当然是一个角度,但还应该有另外的角度来判断目前所处的市场环境。 市场中短期整体上涨或者下跌,有两个因素至关重要。 一个是群众的情绪,一个是资金。这两者可以说相辅相成,互为因果。好在这两个因素都有方式可以观察,辅助我们判断市场的整体状况。    首先是投资者情绪。这个维度我们可以通过以下几个方面的数据进行观测。  ...

E大:新成果,可以参考一下

最新研究成果, 贡献给各位朋友。 做个参考, 不一定准。 从全市场加权估值( 非市值加权, 外部综合经济数据加权) 来看, A股历史出现过4次大顶, 分别是9697、 00、 07、 15。 这三次大顶的高度几乎完全一致, 超过45的区域, 神奇。 大底则不完全相同。 05年之前大底只是30。 05年之后的大底全部在20左右或以下。 分别是05、 08、 12。 08比较特殊, 杀的太厉害, 居然杀到了15左右。 熊市反弹点基本在30。 98、 03、 09、 10、 1509、 1603……( 先锋队抢粮食的位置)。...

E大:对大部分人来说,投资的第一件事应该是制定交易策略

任何领域,都是会有极少数的人做得很出色。 投资领域也一样。有些人或对信息极度敏感,或对盘面走势有天生的嗅觉,或对公司研究极为擅长…… 然而,这些人在所有投资的人里面能有5%就不错了。 对于大多数资质平平的人来说,就应该好好想想,到底自己凭什么在这个市场上不仅仅依靠运气赚钱。 在A股,赚钱最大的障碍是情绪。大熊市大家都情绪低落,你也跟着低落。大牛市所有人情绪高昂,你也高昂。这样就很危险。 然而这就是我们人类。我们就是情绪化的生物。除了有一小部分人能够控制自己情绪的人外,大部分还是会按照心情和情绪买卖。...

E大:投资的节奏

投资这件事,跟说话、写东西、跳舞、踢球……其实是一样的。想要做的好,都要讲一个节奏。 写东西的节奏,是起承转合,是微风拂过的细腻,是暴雨倾盆的酣畅淋漓。 踢球的节奏,是慢悠悠钢筋混凝土防守下一脚惊世骇俗的直传,穿透对方层层防线,整支队伍瞬间提速一击致命。 投资也是一样。 首先,要具备阅读比赛的能力。读懂了投资这场战役中,现在的全局状态是什么样的。 继而,根据整体状况调整自己的节奏。是先稳固防守顶住对方气势如虹水银泻地的攻击?还是利用优势中路突破或者两翼齐飞与对方精彩对攻?...

E大:从战争的角度思考指数投资

如果我们把投资当做一场战争,那么就可以用以下思路来从大的格局来进行思考。 首先,我们战争的对手非常单一。这一点从本质上将我们从选择股票、选择行业的烦扰中解脱出来。我们可以专心致志的研究与指数这一相对简单的敌人如何作战。即使这个敌人也许分为很多股势力,总体来说依然是可以较为容易的把握。 其次,如果我们把一轮牛熊当做一场大的战争,那么我们一生大概能经历4-8场这样的大战。在每一次大战中,我们的目标就是让自己的军队在战争结束后比开始的时候要多,也就是说,尽量消灭敌人,充实自己。子弟兵越打越多的节奏。...